Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Diperkirakan Turun untuk Ketiga Kalinya di Tengah Kekhawatiran tentang Belanja AI

Imbal hasil obligasi pemerintah AS menuju penurunan mingguan ketiga berturut-turut, bahkan setelah sedikit pemulihan pada hari Jumat, karena aksi jual saham yang dipimpin oleh sektor teknologi memicu pelarian signifikan ke aset aman berupa obligasi pemerintah. Kekhawatiran investor atas modal besar yang dibutuhkan untuk booming infrastruktur kecerdasan buatan telah mendorong lonjakan ke aset aman, mendorong imbal hasil turun tajam minggu ini.

Pekan yang Volatil di Pasar Obligasi

Pasar obligasi mengalami reli dramatis pada hari Kamis, dengan imbal hasil turun di seluruh kurva. Pergerakan ini merupakan pembalikan tajam dari awal Oktober ketika imbal hasil 10 tahun mencapai level tertinggi sejak tahun 2002.

• Imbal hasil obligasi pemerintah AS acuan 10 tahun turun 19,3 basis poin pada hari Kamis menjadi 4,953%, penurunan satu hari terbesar sejak Maret 2023.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun anjlok 15 basis poin.
• Imbal hasil 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve, turun 18,5 basis poin.

Imbal hasil obligasi sedikit terkoreksi pada hari Jumat, dengan obligasi 10 tahun naik sekitar 4 basis poin menjadi sekitar 4,995%. Meskipun kenaikan kecil, imbal hasil tetap jauh lebih rendah dibandingkan minggu sebelumnya.

Kekhawatiran Belanja Modal AI Mendorong Permintaan Aset Aman

Ad

Katalisator reli obligasi adalah gelombang kekhawatiran yang berasal dari sektor teknologi. Investor sedang menilai kembali implikasi keuangan dari pembangunan AI setelah Meta Platforms memproyeksikan belanja modalnya pada tahun 2026 dapat mencapai $135 miliar hingga $145 miliar untuk mendukung inisiatif AI-nya.

Menambah kekhawatiran, laporan Gartner baru-baru ini memperingatkan bahwa lebih dari $3,5 triliun pengeluaran infrastruktur AI dapat mengalami penurunan nilai pada tahun 2030, menurut Investing.com. Hal ini telah memicu aksi jual saham teknologi dan peningkatan permintaan yang sesuai untuk keamanan yang dianggap dimiliki oleh obligasi pemerintah AS.

Prospek Pasar dan Ekspektasi Fed

Pergeseran sentimen telah mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve. Menurut alat CME FedWatch, para pedagang telah mengurangi probabilitas setidaknya satu kenaikan suku bunga seperempat poin lagi hingga Desember menjadi sekitar 80%, turun dari hampir 90% di awal pekan.

Namun, risiko inflasi yang terus-menerus tetap menjadi kekuatan penyeimbang. Kenaikan harga minyak mentah Brent ke level tertinggi lima bulan pada hari Jumat, menyusul perkembangan geopolitik, menjadi pengingat akan tekanan harga yang telah mendorong aksi jual obligasi tahun ini. Investor kini menunggu data inflasi penting dan tiga pertemuan bank sentral minggu depan, termasuk Fed pada 28 Oktober, Bank Sentral Eropa pada 29 Oktober, dan Bank Sentral Jepang pada 30 Oktober.