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AI支出與油價飆漲引發擔憂，美國科技巨頭債券價格下跌

Jul 23, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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由於市場對企業為發展人工智慧而大舉借貸感到憂慮，加上中東緊張局勢推升油價突破百元大關，美國大型科技公司的債券週四普遍下跌。

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Background

在投資人對舉債投資人工智慧（AI）的規模以及中東緊張局勢的擔憂下，美國主要科技公司的債券週四價格走低。油價攀升至每桶 100 美元以上，加劇了通膨預期，並推高長期債券殖利率，進而可能增加企業為 AI 基礎設施投入數千億美元資金的借貸成本。

Alphabet (GOOGL) 於週三盤後公布財報，並上修了全年度的資本支出預測。此舉被市場解讀為科技公司將持續大量發債以支持 AI 投資，從而加劇了科技債券的賣壓。

與此同時，中東地緣政治風險升溫，將油價推升至百元關卡之上，引發市場對通膨捲土重來的擔憂。這導致長期公債殖利率上揚，對需要大量融資的科技業構成潛在壓力。

市場拋售壓力直接反映在具體債券價格上。數據顯示，特定科技公司債券的殖利率與風險利差均明顯走闊：

Alphabet：2046年到期、票面利率5.5%的債券，其殖利率週四上升約 9個基點至 6.11%。與頂級基準債券的利差也較前一日擴大6個基點，達到約91個基點。
Oracle (甲骨文)：同樣積極投入資料中心建設的甲骨文，其部分2030年到期的債券殖利率大幅攀升 17個基點，來到約 6.09%。
Microsoft (微軟) 與 Amazon (亞馬遜)：與這兩家公司債務相關的信用違約交換（CDS）價格上漲，顯示市場認為其信用風險正在增加。

今年以來，科技公司為了投資AI領域，已在市場上發債籌資約 3500億美元。如此龐大的發行量已對債券市場造成壓力，有跡象顯示投資人正難以消化新增的供給。

債券市場的動盪也伴隨著股市的廣泛下跌。那斯達克100指數當日下跌近2%，而科技七巨頭（Magnificent Seven）則創下自2025年4月以來的最大單日跌幅。目前市場的主要疑問在於，這些龐大的AI投資未來能否產生足以支撐其支出的豐厚利潤。