標普：聖嬰現象尚不足以引發主權評級調降，關鍵在於政府應對

國際信評機構標普全球（S&P Global）指出，聖嬰現象（El Niño）本身不太可能直接導致主權信用評級被調降，除非該氣候現象的嚴重程度遠超預期，或是受影響國家的政府以代價高昂的支援措施應對。

政策應對是評級關鍵

標普全球拉丁美洲首席評級分析師 Joydeep Mukherji 表示，對主權評級的影響，不僅取決於「超級聖嬰」可能帶來的嚴重乾旱或洪水所造成的經濟干擾規模，更重要的是決策者如何管理其後續影響。

Mukherji 解釋道：「如果洪水或乾旱造成經濟活動中斷，我們通常會假設經濟將在 6 至 12 個月後回升。如果僅是如此，評級應該能夠承受這種壓力。」

財政壓力為潛在風險

分析指出，真正的決定性因素在於受災國政府的政策應對。Mukherji 認為，小規模的財政援助是一回事，但若政府採取更廣泛的措施，例如對電力或燃料價格進行管制，則可能產生額外的財政壓力。

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他補充說：「如此一來，除了自然事件造成的干擾外，還會突然出現財政問題。」各國政府面臨的選擇是，讓家庭和企業分攤部分經濟成本，還是透過擴大公共支出、提高赤字和增加借貸，將大部分成本轉移到政府自身的資產負債表上。

匯率彈性提供緩衝

Mukherji 也提到，擁有彈性匯率制度的國家可能更有能力吸收與氣候相關的衝擊。他以哥倫比亞和秘魯為例，這兩個國家的經濟可能受到「重大」影響，但其匯率彈性提供了緩衝。相比之下，像實施美元化的厄瓜多等沒有本國貨幣的經濟體，在衝擊後可用於維持競爭力的政策工具較少。

然而，標普全球目前預計聖嬰現象不會引發一連串的負面評級行動，但同時也警告，圍繞此現象規模的不確定性仍然很高。