S&P: El Niño Tidak Mungkin Cetuskan Penurunan Penarafan Buat Masa Ini

Fenomena cuaca El Niño tidak mungkin dengan sendirinya mencetuskan penurunan penarafan kedaulatan melainkan jika impaknya jauh lebih teruk daripada jangkaan, menurut agensi penarafan S&P Global. Faktor penentu yang lebih besar ialah bagaimana kerajaan di negara terjejas menguruskan tekanan fiskal yang timbul akibatnya.

Respons Kerajaan Jadi Faktor Penentu

Joydeep Mukherji, penganalisis penarafan utama S&P untuk Amerika Latin, menjelaskan bahawa kesan terhadap penarafan bergantung pada tindak balas dasar kerajaan dan bukan semata-mata pada skala gangguan ekonomi seperti kemarau atau banjir.

Menurut Mukherji, penarafan sesebuah negara sepatutnya mampu menahan tekanan daripada gangguan ekonomi sementara yang dijangka pulih dalam tempoh enam hingga 12 bulan. Walau bagaimanapun, risiko meningkat jika kerajaan memperkenalkan langkah-langkah sokongan yang meluas.

• Bantuan bersasar: Respons fiskal yang kecil untuk membantu mereka yang terjejas secara langsung dianggap boleh diurus.
• Langkah meluas: Kawalan harga ke atas elektrik atau bahan api boleh mewujudkan masalah fiskal yang baharu, di samping gangguan akibat bencana alam.

"Tindak balas dasar adalah kunci di sini," kata Mukherji. Beliau menambah bahawa persoalan utama ialah sama ada kerajaan "membiarkan kos ditanggung bersama (oleh isi rumah dan perniagaan) atau menyerap sebahagian besarnya ke dalam kunci kira-kira mereka melalui defisit dan hutang yang lebih tinggi."

Mekanisme Penampan Ekonomi

Ad

S&P menyatakan bahawa negara-negara yang mempunyai kadar pertukaran fleksibel berada dalam kedudukan yang lebih baik untuk menyerap kejutan berkaitan cuaca. Mukherji memetik Colombia dan Peru sebagai contoh, walaupun unjuran kesan ekonomi di kedua-dua negara itu boleh menjadi "besar".

Sebaliknya, ekonomi yang tidak mempunyai mata wang sendiri, seperti Ecuador yang menggunakan dolar AS, mempunyai alat dasar yang lebih terhad untuk mengekalkan daya saing berikutan kejutan sedemikian.

Tiada Perubahan Penarafan Dijangka

Buat masa ini, S&P tidak menjangkakan El Niño akan mencetuskan gelombang tindakan penarafan negatif. Agensi itu bagaimanapun mengingatkan bahawa tahap ketidakpastian mengenai skala sebenar fenomena itu masih tinggi.

Kesan utama terhadap penarafan kedaulatan hanya akan berlaku jika El Niño terbukti jauh lebih teruk daripada yang dijangkakan atau jika respons dasar kerajaan membawa kepada kemerosotan fiskal yang ketara.