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高盛報告稱，去年單一客戶對沖基金資產成長了20%。
Summary
高盛的報告顯示，去年對沖基金獨立管理帳戶（SMA）的資產成長至 2,550 億美元，增幅達 20%，原因是投資者尋求更大的控制權，而基金經理則競相爭奪人才。
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Background
根據高盛的報告，截至去年年底，專門服務單一客戶的對沖基金的資金規模激增20%，達到2550億美元。這一成長凸顯了一個重大轉變：大型投資者要求對其資產擁有更多控制權，而多元管理人基金則尋求新的方式來獲取頂尖投資人才。
獨立管理帳戶的興起
這些被稱為獨立管理帳戶（SMA）的單一客戶基金自2008年金融危機以來發展迅速。它們為退休基金和主權財富基金等資產配置者提供了更高的透明度、更強的投資控制權以及更大的談判籌碼，從而能夠更有效地協商管理費和績效費。
高盛首席洞察與分析部門撰寫的報告指出，「投資人才持續短缺」也促使多管理人平台採用SMA。這種結構使他們能夠將資金投資於獨立的第三方對沖基金，而不是直接聘用基金經理人。
超越產業整體增速
SMA（獨立管理帳戶）的成長速度顯著超過對沖基金產業的整體成長速度。報告重點強調了以下幾個關鍵數據：
Ad- 過去十年，SMA 資產的年均成長率高達 13%，而整個產業的年均成長率僅為 5.5%。
- 這些帳戶目前佔行業總資產管理規模的 7.4%。
- 目前，半數對沖基金至少營運一個 SMA。
大型基金經理人引領 SMA 普及
這一趨勢在大型基金公司中最為顯著。報告發現，資產規模超過 50 億美元的基金經理採用 SMA 的比例增幅最大，與前一年相比，這些公司營運 SMA 的比例增加了 6%。高盛將此歸因於「大型公司更雄厚的資源和可擴展的架構」。
此外，該報告還指出，使用 SMA 可能帶來潛在的績效優勢，因為在其投資組合中使用 SMA 的公司獲得的回報比混合基金投資者高出約 0.4%。