Story
ゴールドマン・サックスの報告によると、単一顧客向けヘッジファンドの資産は昨年20％急増した。
Summary
ゴールドマン・サックスの報告書によると、ヘッジファンドの個別運用口座（SMA）の資産は昨年2550億ドルに達し、20％増加した。これは、投資家がより大きなコントロールを求め、運用担当者が優秀な人材を巡って競争しているためだ。
ゴールドマン・サックスのレポートによると、単一顧客のみを対象とするヘッジファンドへの投資額は、昨年末時点で20%増加し、総額2,550億ドルに達した。この増加は、大口投資家が資産運用に対するより大きなコントロールを求め、マルチマネージャーファンドが優秀な投資人材へのアクセス方法を模索する中で、大きな変化が起きていることを示している。
個別運用口座（SMA）の台頭
個別運用口座（SMA）と呼ばれるこれらの単一顧客向けファンドは、2008年の金融危機以降、急速に普及している。年金基金や政府系ファンドなどの運用主体は、SMAを利用することで、透明性の向上、投資に対するコントロールの強化、そして運用報酬や成功報酬の交渉における優位性を得ることができる。
ゴールドマン・サックスの主要分析部門が作成したレポートでは、「投資人材の継続的な不足」も、マルチマネージャープラットフォームがSMAを利用する動機となっていると指摘している。この仕組みにより、運用担当者を直接雇用するのではなく、独立した第三者のヘッジファンドに投資することが可能になる。
業界全体を上回る成長率
SMA（個別運用口座）の成長率は、ヘッジファンド業界全体を大きく上回っています。レポートでは、以下の重要な数値が示されています。
Ad- SMAの資産は過去10年間で年率13%の成長率を記録しており、業界全体の5.5%を大きく上回っています。
- これらの口座は現在、業界全体の運用資産総額の7.4%を占めています。
- ヘッジファンドの半数が少なくとも1つのSMAを運用しています。
大手運用会社が導入を牽引
この傾向は、大手運用会社で最も顕著です。レポートによると、50億ドル以上の資産を運用する運用会社でSMAの導入率が最も高く、前年比で6%増加しています。ゴールドマン・サックスはこの要因として、「大手運用会社の豊富なリソースと拡張性の高いアーキテクチャ」を挙げています。
さらに、同レポートは潜在的なパフォーマンス上のメリットを示唆しており、ポートフォリオにSMA（個別運用口座）を活用している企業は、混合ファンド投資家よりも約0.4％高いリターンを達成したと指摘している。