沙烏地油管中斷恐引發供應缺口 匯豐警告油價上看120美元

根據匯豐銀行 (HSBC) 最新分析，沙烏地阿拉伯一條關鍵的東西向原油管線在遇襲後，將關閉三至五週進行維修，此事件可能導致全球石油市場出現嚴重的短期供應缺口，並為油價帶來顯著的上行風險。

供應中斷恐致每日 600 萬桶缺口

匯豐銀行分析師 Kim Fustier 領導的團隊在一份報告中指出，這條作為荷莫茲海峽重要繞行路線的管線中斷，是一個「負面意外」。分析師表示，在管線關閉期間（約從九月中旬至十月中旬），全球石油市場可能暫時轉為每日約 600 萬桶的供應缺口，這將是「衝突爆發以來最大的隱含缺口」。

報告估算，為期一個月的停運意味著約 9,000 萬桶的供應損失。在此事件發生前，由於胡塞組織的威脅，沙烏地經由西海岸的石油出口量已從先前每日 400-450 萬桶降至八月份的 300 萬桶。

中東局勢為煉油產品價格主因

匯豐銀行亦反駁了美國政府將創紀錄的柴油價格歸咎於烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠的觀點。分析師認為，「中東的衝擊是當前煉油產能緊張的主要驅動因素」。

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數據顯示，自衝突以來，從波斯灣內部裝載的石油產品已減少了每日 340 萬桶，其中包括柴油、航空燃油和汽油共計每日 210 萬桶。這凸顯了該地區穩定性對全球能源供應的關鍵影響。

布蘭特油價上探 120 美元風險升高

此次管線關閉事件增加了匯豐銀行基本情境預測的上行風險，並提高了其更為悲觀的「僵局 (Stalemate)」情境發生的可能性。在該情境下，布蘭特原油價格可能上漲至每桶 120 美元。

然而，分析師也提到，沙烏地阿美 (Saudi Aramco) 在設施修復方面有著良好紀錄，因此「維修是否能比預期的三至五週更早完成，是一個關鍵的不確定性」。市場觀察人士應密切關注管線是否部分重啟、延布港 (Yanbu) 的裝載模式，以及全球庫存的下降速度。