汇丰银行：沙特输油管道中断或引发每日600万桶的短期供应缺口

根据汇丰银行（HSBC）的最新分析，沙特阿拉伯一条关键的东西向输油管道在遭遇袭击后将关闭维修三至五周，这可能导致全球石油市场出现严重的短期供应短缺，从而对油价构成上行压力。

管道中断或致每日600万桶供应缺口

汇丰银行分析师在一份报告中指出，此次管道中断是一个“负面意外”，因为它削弱了市场应对霍尔木兹海峡潜在中断的缓冲能力。此前，包括沙特东西向管道在内的基础设施被视为关键的备用路线。

该行估算，在9月中旬至10月中旬的维修窗口期，全球石油市场可能暂时转为每日约600万桶的供应缺口。分析师称，这将是“自冲突开始以来最大的隐含赤字”。

• 此次中断预计在一个月内造成约9000万桶的供应损失。
• 作为对比，自今年2月以来，全球累计库存消耗量已超过5亿桶。

对油价及成品油市场的影响

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汇丰银行认为，这一事件增加了其油价预测的上行风险，并提升了其更为悲观的“僵局”（Stalemate）情景出现的可能性。在该情景下，布伦特原油价格可能升至每桶120美元。

该行还反驳了美国政府将创纪录的柴油价格归咎于乌克兰袭击俄罗斯炼油厂的观点。汇丰分析师坚称，“中东的冲击是当前炼油市场紧张的主要驱动因素”，并指出，从海湾地区内部装载的成品油已减少340万桶/日，其中包括210万桶/日的柴油、航空燃料和汽油。

背景与前景展望

实际上，在管道受损之前，沙特西海岸的物流状况已在恶化。受胡塞武装威胁影响，8月份沙特石油出口量已从早前的400-450万桶/日降至300万桶/日。

不过，汇丰也提到，沙特阿美公司（Saudi Aramco）在设施修复方面拥有良好记录，因此“一个关键的不确定性是维修能否在3-5周内提前完成”。投资者应密切关注管道部分重启的迹象、延布港的装载模式以及全球库存的消耗速度等关键指标。