HSBC: Gangguan Pipa Minyak Arab Saudi Bisa Picu Defisit 6 Juta Barel per Hari

Penghentian operasional pipa minyak mentah Timur-Barat Arab Saudi selama tiga hingga lima minggu untuk perbaikan dapat mendorong pasar minyak global ke dalam defisit sementara yang signifikan. Menurut analisis HSBC, gangguan ini berpotensi menciptakan kekurangan pasokan sekitar 6 juta barel per hari selama periode tersebut.

Potensi Defisit Pasar Terbesar

Analis HSBC yang dipimpin oleh Kim Fustier menyebut gangguan ini sebagai "kejutan negatif" terhadap perkiraan mereka. Pipa tersebut sebelumnya dianggap sebagai bagian dari infrastruktur penyangga yang akan menyerap guncangan dari potensi gangguan di Selat Hormuz. Penghentian operasional selama sebulan diperkirakan akan menghilangkan pasokan sebesar 90 juta barel dari pasar.

HSBC menyatakan bahwa kondisi ini dapat menggeser pasar minyak global ke defisit sekitar 6 juta barel per hari dari pertengahan September hingga pertengahan Oktober. Tim analis menggambarkan ini sebagai "defisit tersirat terbesar sejak awal konflik" yang sedang berlangsung di kawasan tersebut.

Risiko Kenaikan Harga Brent

Gangguan pasokan ini meningkatkan risiko kenaikan (upside risk) terhadap perkiraan harga dasar HSBC. Lebih lanjut, hal ini juga meningkatkan probabilitas skenario "Stalemate" yang lebih *bearish* dari bank tersebut, di mana harga minyak Brent berpotensi naik hingga $120 per barel.

Ad

Investor dan pelaku pasar disarankan untuk memantau beberapa indikator utama, termasuk:

• Setiap pembaruan mengenai pengaktifan kembali sebagian pipa.
• Pola pemuatan minyak di pelabuhan Yanbu.
• Laju penarikan persediaan (inventory draws) minyak global.

Konteks dan Ketidakpastian

Bahkan sebelum kerusakan pipa, HSBC mencatat bahwa logistik di Pantai Barat Arab Saudi telah memburuk, dengan pemuatan dari Yanbu menurun akibat ancaman Houthi. Namun, analis juga menyoroti rekam jejak restorasi Saudi Aramco yang kuat, seperti pemulihan cepat di kilang Ras Tanura setelah serangan pada bulan Maret, yang menimbulkan ketidakpastian apakah perbaikan dapat selesai lebih cepat dari perkiraan 3-5 minggu.

HSBC juga menolak pandangan bahwa serangan terhadap kilang Rusia adalah pendorong utama harga diesel yang tinggi di AS. Mereka berpendapat bahwa "guncangan dari Timur Tengah adalah pendorong dominan dari ketatnya pasar penyulingan saat ini," dengan menunjuk pada penurunan pemuatan produk olahan dari Teluk sebesar 3,4 juta barel per hari.