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Salesforce 財報證實 AI 貨幣化，上調財測激勵股價飆升
客戶關係管理軟體巨擘 Salesforce (CRM) 公布了遠超市場預期的 2027 財年第二季財報，受惠於人工智慧 (AI) 業務的強勁增長，不僅獲利指標大幅優於預期，更上調了全年財測，激勵其股價在財報發布後飆升超過 20%。
財報優於預期，未來營收指標創四年新高
根據財報數據，Salesforce 第二季的表現全面超出分析師預期：
- 調整後每股盈餘 (EPS)：達到 $5.90，較市場共識的 $3.27 高出超過 80%。
- 營收：年增 11% 至 $113.5 億美元，略高於預期。
- 自由現金流：年增 81% 至 $11 億美元。
更重要的是，衡量未來營收的關鍵指標——當期剩餘履約義務 (cRPO)——在固定匯率基礎下年增 14%，創下四年來最快增速，顯示公司的訂單儲備正加速累積。公司同時將全年 EPS 指引大幅上調至 $16.67–$16.71 美元。
AI 業務成關鍵動能，化解市場疑慮
Ad此次財報最大的亮點在於，Salesforce 終於證明其 AI 投資已轉化為實質營收，成功化解了先前市場對其增長前景的疑慮。其 AI 產品 Agentforce 的年度經常性收入 (ARR) 已達到 15 億美元，年增率超過 240%，顯示客戶不僅試用，更開始大規模採購。
此外，公司宣布與 AI 新創公司 Anthropic 建立新的合作夥伴關係，推出名為「Claudeforce」的 AI 外掛程式。此舉被 TD Cowen 等投資銀行視為可能改變公司 2027 年發展軌跡的關鍵一步，認為 Salesforce 透過整合頂尖 AI 技術，鞏固了其在企業軟體領域的競爭護城河。
未來展望與潛在催化劑
展望未來，市場關注數個潛在的增長催化劑。即將舉行的 Dreamforce 年度大會預計將展示更多 AI 產品細節，可能進一步刺激訂單增長。同時，管理層預期，下半年的訂閱營收增長將持續加速。
財報發布後，多數分析師抱持樂觀態度。Jefferies 將其目標價上調至 $300，而 TD Cowen 則上調至 $280。然而，市場並非全無疑慮，富國銀行 (Wells Fargo) 雖上調目標價，但維持「中立」評級，認為在完全看漲之前，仍需看到更強勁的內生性增長證明。若後續財報未能實現管理層指引的增長加速，市場對 AI 貨幣化的敘事可能將面臨考驗。