樹莓派股價下跌，因創紀錄的上半年業績引發獲利回吐

樹莓派控股公司（倫敦證券交易所代碼：RPI）股價週五下跌超過9%，幾乎抹去了前一交易日的大部分漲幅，原因是投資者在公司公佈創紀錄的上半年業績後獲利了結。此前，這家英國電腦製造商公佈了強勁的成長並上調了全年業績預期，導致其股價在周四飆升超過11%。

亮眼業績引發波動

樹莓派宣布上半年業績顯著提升，股價一度觸及數月高點。該公司上調了全年調整後EBITDA預期，預期業績將高於市場普遍預期，這是推動股價最初上漲的關鍵因素，隨後股價出現拋售。

上半年財報的主要財務亮點包括：

• 營收：成長90%至2.569億美元，主要得益於出貨量和價格的上漲。
• 調整後 EBITDA：成長超過一倍，增幅達 108%，達到 4,030 萬美元。
• 稅前利潤：成長 216%，達到 1,960 萬美元。
• 出貨量：電路板出貨量成長 17%，達到 420 萬塊。

營運績效及展望

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強勁的營收成長得益於平均售價上漲 42%，配件收入成長 46%，以及元件銷售額飆升 164%。毛利成長 79%，達到 5,940 萬美元，但毛利率略為下降，從 25% 降至 23%。不過，每塊電路板的毛利成長 53%，達到 12.2 美元。

公司資產負債表也反映了這一成長，由於策略性採購記憶體元件，庫存增加 1.17 億美元，達到 2.63 億美元。這導致淨現金年減 46% 至 1,840 萬美元。展望未來，樹莓派預計下半年銷售將超過上半年水平，但同時提醒，上半年出現的「卓越的單位經濟效益」已有所減弱。

分析師評論

業績公佈後，傑富瑞 (Jefferies) 的分析師上調了樹莓派的全年業績預期，將營收預期上調 9% 至 6.55 億美元，調整後 EBITDA 預期上調 16% 至 6,400 萬美元。該公司指出，下半年的獲利能力可能會下降，因為上半年受益於 2025 年以較低價格購入的記憶體庫存帶來的約 1,500 萬美元的特殊收益。

傑富瑞認為，智慧家庭設備、國防產品和邊緣人工智慧應用的持續強勁需求是關鍵的成長驅動力。樹莓派開發板在自主和無人系統中的日益普及預計也將推動未來銷售的成長。