树莓派股价下跌，因创纪录的上半年业绩引发获利回吐

树莓派控股公司（伦敦证券交易所代码：RPI）股价周五下跌超过9%，几乎抹去了前一交易日的大部分涨幅，原因是投资者在公司公布创纪录的上半年业绩后获利了结。此前，这家英国电脑制造商公布了强劲的增长并上调了全年业绩预期，导致其股价在周四飙升超过11%。

亮眼业绩引发波动

树莓派宣布上半年业绩显著提升，股价一度触及数月高位。该公司上调了全年调整后EBITDA预期，预计业绩将高于市场普遍预期，这是推动股价最初上涨的关键因素，随后股价出现抛售。

上半年财报的主要财务亮点包括：

• 营收：增长90%至2.569亿美元，主要得益于出货量和价格的上涨。
• 调整后 EBITDA：增长超过一倍，增幅达 108%，达到 4030 万美元。
• 税前利润：增长 216%，达到 1960 万美元。
• 出货量：电路板出货量增长 17%，达到 420 万块。

运营业绩及展望

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强劲的营收增长得益于平均售价上涨 42%，配件收入增长 46%，以及元器件销售额飙升 164%。毛利润增长 79%，达到 5940 万美元，但毛利率略微下降，从 25% 降至 23%。不过，每块电路板的毛利润增长 53%，达到 12.2 美元。

公司资产负债表也反映了这一增长，由于战略性采购内存元器件，库存增加 1.17 亿美元，达到 2.63 亿美元。这导致净现金同比下降 46% 至 1840 万美元。展望未来，树莓派预计下半年销量将超过上半年水平，但同时提醒，上半年出现的“卓越的单位经济效益”已有所减弱。

分析师评论

业绩公布后，杰富瑞 (Jefferies) 的分析师上调了树莓派的全年业绩预期，将营收预期上调 9% 至 6.55 亿美元，调整后 EBITDA 预期上调 16% 至 6400 万美元。该公司指出，下半年的盈利能力可能会下降，因为上半年受益于 2025 年以较低价格购入的内存库存带来的约 1500 万美元的特殊收益。

杰富瑞认为，智能家居设备、国防产品和边缘人工智能应用的持续强劲需求是关键的增长驱动力。树莓派开发板在自主和无人系统中的日益普及预计也将推动未来销量的增长。