輝達股價重挫，中國 AI 競爭、供應鏈隱憂及類股拋售成三重打擊

在多重利空消息衝擊下，人工智慧晶片龍頭輝達 (NVIDIA) 股價在週五交易時段下跌 2.21%，反映出市場對其核心成長故事的擔憂加劇。蘋果公司 (Apple) 也在此次輪動中，時隔約三個月重新奪回全球市值最高公司的寶座，凸顯市場情緒的轉變。

中國 AI 新創構成新威脅

引發市場焦慮的直接導火線之一，是中國 AI 新創公司「月之暗面」(Moonshot AI) 發表了其 Kimi K3 模型。該公司聲稱，這是一個擁有 2.8 兆參數的開源權重系統，其性能已縮小與 OpenAI 和 Anthropic 等美國頂尖平台的差距。

此舉立即讓投資人聯想到 2025 年初的「DeepSeek 時刻」。當時，一款低成本的中國模型動搖了市場的普遍假設，即 AI 的領先地位必須依賴大規模、持續的 GPU 基礎設施支出。由於這項假設是輝達樂觀前景的核心，任何挑戰都可能引發投資人不安。

供應鏈與需求時程浮現隱憂

除了新的競爭壓力，供應鏈的擔憂也持續發酵。晶圓代工龍頭台積電 (TSMC) 雖於週四公佈創紀錄的季度利潤，但同時也大幅提高了其 2026 年的資本支出指引。此舉引發了市場對於整個供應鏈利潤可能受到壓縮，以及 AI 基礎設施投資回報率的疑慮。

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此外，另有報導指出，Alphabet 旗下 Google 的旗艦 AI 模型 Gemini 3.5 Pro 開發進度已落後數月。這項消息為 AI 部署的時程增添了不確定性，進而放大了市場對短期晶片需求的焦慮感。

半導體類股全面承壓

輝達的跌勢並非個案，而是整個半導體產業的普遍現象。在投資人紛紛從估值偏高的人工智慧硬體股中撤出的背景下，市場出現了廣泛的避險輪動。

• 主要晶片股下跌：超微 (AMD)、英特爾 (Intel) 和博通 (Broadcom) 在早盤交易中均大幅下挫。
• 產業 ETF 走弱：iShares 半導體 ETF (SOXX) 正邁向一年多來最差的單週表現。
• 大盤同步回檔：標普 500 指數下跌 0.9%，那斯達克指數下跌 1.2%，道瓊工業指數則下跌 0.6%。

總體而言，來自中國的新競爭威脅、對資本支出可持續性的擔憂，以及全球半導體股的拋售潮，共同對輝達股價構成了壓力。儘管該公司長期需求基本面普遍被認為依然穩固，但短期內市場情緒已明顯轉趨謹慎。