Cổ phiếu Nvidia sụt giảm trước mối đe dọa từ AI Trung Quốc và lo ngại về ngành bán dẫn

Cổ phiếu của Nvidia đã giảm 1,7% trong phiên giao dịch buổi chiều sau khi một loạt tin tức tiêu cực làm dấy lên lo ngại về khả năng cạnh tranh và tính bền vững của đà tăng trưởng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

Áp lực từ nhiều phía

Chất xúc tác chính cho đợt bán tháo là việc startup AI Trung Quốc Moonshot AI công bố mô hình Kimi K3, một hệ thống trọng số mở với 2,8 nghìn tỷ tham số. Công ty này tuyên bố mô hình mới giúp thu hẹp khoảng cách hiệu suất với các nền tảng AI hàng đầu của Mỹ từ OpenAI và Anthropic. Thông tin này khiến các nhà đầu tư liên tưởng đến "khoảnh khắc DeepSeek" vào đầu năm 2025, khi một mô hình chi phí thấp của Trung Quốc đã làm lung lay giả định rằng vị thế dẫn đầu về AI đòi hỏi chi tiêu khổng lồ và bền vững cho cơ sở hạ tầng GPU — một luận điểm cốt lõi cho sự tăng giá của Nvidia.

Đà giảm của cổ phiếu càng thêm sâu sắc sau phiên giao dịch hôm thứ Năm, khi TSMC báo cáo lợi nhuận quý kỷ lục nhưng lại tăng đáng kể dự báo chi tiêu vốn (capex) cho năm 2026. Điều này làm gia tăng lo ngại về khả năng suy giảm biên lợi nhuận và hiệu quả đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI trên toàn chuỗi cung ứng.

Thêm vào đó, một báo cáo cho biết mô hình AI chủ lực Gemini 3.5 Pro của Alphabet đang chậm tiến độ nhiều tháng đã tạo thêm một vết nứt trong lộ trình triển khai AI, khuếch đại mối lo về nhu cầu chip trong ngắn hạn.

Tác động lan tỏa trên thị trường

Ad

Toàn bộ ngành bán dẫn cũng bị cuốn vào vòng xoáy đi xuống. Cổ phiếu của các đối thủ như AMD, Intel và Broadcom đều giảm mạnh, trong khi quỹ iShares Semiconductor ETF (SOXX) đang trên đà ghi nhận tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm.

Thị trường chung cũng suy yếu, với các chỉ số chính đều chìm trong sắc đỏ:

• S&P 500 giảm 0,9%
• Nasdaq mất 1,2%
• Dow Jones giảm 0,6%

Sự sụt giảm này phản ánh xu hướng các nhà đầu tư đang luân chuyển dòng tiền khỏi các cổ phiếu phần cứng AI có định giá cao. Đáng chú ý, Apple đã vượt qua Nvidia trong phiên giao dịch hôm nay để giành lại vị trí công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới lần đầu tiên sau khoảng ba tháng, nhấn mạnh sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

Sự kết hợp của các yếu tố — một mối đe dọa cạnh tranh mới từ AI Trung Quốc, những lo ngại dai dẳng về tính bền vững của chi tiêu vốn, và một đợt thoái lui khỏi các cổ phiếu bán dẫn trên toàn cầu — đã đẩy cổ phiếu Nvidia đi xuống, bất chấp việc các yếu tố cơ bản về nhu cầu dài hạn của công ty vẫn được đánh giá là ổn định trước kỳ báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo.