由於現金消耗量高，核電股 Oklo 和 NuScale 面臨估值逆風。

根據 Investing.com 的分析顯示，儘管核能公司 Oklo (OKLO) 和 NuScale Power (SMR) 年比虧損嚴重，但其股價估值似乎過高。這兩家公司都在開發下一代反應堆，目前的股價都高於其預估的公允價值，顯示市場預期未來會有顯著成長，但這些成長尚未實現。

估價與基本面

10 月 1 日的分析顯示，基於目前的基本面，這兩家公司都沒有提供明顯的安全邊際。 NuScale 的市淨率略高，但兩家公司都在努力實現商業運營，因此都在大量消耗現金。

• 公允價值： Oklo 的股價為 36.08 美元，比其 32.42 美元的公允價值預估值高出 10.2%。 NuScale 的股價為 7.84 美元，比其 7.20 美元的公允價值預估值高出 8.2%。
• 市淨率： NuScale 的本益比為 1.6 倍，相較之下，Oklo 的本益比為 2.1 倍，估值似乎更低。
• 營收和獲利： NuScale 公佈的 2025 財年營收為 3,148 萬美元，較上年下降。 Oklo 目前尚未公佈營收。兩家公司在 2025 年均出現巨額 EBITDA 虧損，NuScale 虧損 1.81 億美元，Oklo 虧損 1.3877 億美元。

兩家公司的債務水準都很低，Oklo 的估值完全依賴其反應爐的未來部署，而 NuScale 則擁有規模較小但穩定的收入來源。

市場表現與風險

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過去一年，兩家公司的股價均大幅下跌，Oklo 下跌 68.1%，NuScale 下跌 78.4%。分析顯示，兩家公司的股價波動性有顯著差異。

NuScale 的貝塔係數為 2.31，顯示其波動性是整體市場的兩倍以上。相較之下，Oklo 的貝塔係數則較為溫和，為 1.20。高貝塔係數在上漲的市場中可能帶來更大的收益，但在下跌的市場中也可能造成更大的損失。

配對交易風險概述

該報告還探討了配對交易（同時做多一隻股票，做空另一隻股票）的可行性，因為這兩隻股票都與核能政策和人工智慧驅動型能源的需求密切相關。然而，報告也警告稱，這種策略存在相當大的風險。

主要風險包括貝塔係數的巨大差異，這將導致等額資金的部位無法實現市場中性。此外，公司特有的消息，例如贏得重大合約或融資，都可能導致其股價大幅分化。分析結論認為，如果沒有統計證據證明二者之間有穩定的關聯，任何配對交易都將是高度投機的。