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Netflix財報在即 投資人聚焦用戶黏著度與廣告業務成長
Summary
Netflix將於本週公布第二季財報，在密碼共享打擊效益減退之際，市場正密切關注其用戶黏著度是否下滑，以及廣告業務能否成為下一波主要成長動能。
串流媒體巨擘 Netflix (NFLX) 將於本週四公布第二季財報，投資人正密切關注其能否提出 reassuring 的成長策略。在面臨傳統媒體、YouTube 及行動觀影的激烈競爭下，該公司的用戶參與度已出現疲態，引發市場疑慮。
今年以來，由於對其成長前景的擔憂，Netflix 股價已下跌超過五分之一。市場普遍認為，隨著過去兩年打擊密碼共享和漲價策略的效益逐漸消退，廣告業務將是下一階段的關鍵，但其發展速度仍未達預期。
財報前瞻：營收成長放緩，廣告業務面臨考驗
根據 LSEG 調查的分析師數據，市場預期 Netflix 第二季財報將呈現以下表現：
- 營收：預計將增長 13.6%，達到 125.9 億美元，但這將是四個季度以來最慢的增長速度。
- 調整後每股盈餘：預計為 79 美分。
- 廣告業務營收：被視為成長關鍵的廣告業務，預計將帶來 7.058 億美元 的收入。
Emarketer 分析師 Ross Benes 指出：「我們不得不調降對（廣告業務）的預測。」他補充說，該業務的增長力道並不如多數分析師最初預期的那樣強勁。
維持用戶黏著度成最大挑戰
AdNetflix 當前面臨的核心挑戰是維持用戶黏著度。根據《彭博社》本月稍早的報導，Netflix 的觀眾續看熱門影集後續季數的意願正在降低，如《暗夜情報員》(The Night Agent) 和《怒嗆人生》(Beef) 等熱門劇集在第一季後流失了約一半或更多的觀眾。
PP Foresight 的分析師 Paolo Pescatore 表示：「該公司已從市場顛覆者轉變為主導者，現在的挑戰是在一個更大的基礎上維持成長動能。」面對日益激烈的競爭，如何讓用戶持續訂閱並投入時間，已成為 Netflix 的首要課題。
尋求新動能：直播賽事與潛在收購
為了吸引廣告商並提升用戶參與度，Netflix 已開始積極佈局直播活動。據 CNBC 報導，該公司正考慮競標 2030 年和 2034 年 FIFA 世界盃在美國的轉播權，並正在洽談收購線上電影平台 Letterboxd。
儘管市場存在關於大型併購的猜測，例如康卡斯特 (Comcast) 旗下 NBCUniversal 的分拆案，但部分分析師預期，Netflix 將更專注於規模較小的策略性交易，而非再次進行重大收購。這些舉措顯示，Netflix 正積極尋找新的成長引擎，以應對串流市場的成熟與飽和。