이용자 이탈·광고 부진... 넷플릭스, 차세대 성장 동력 시험대

넷플릭스가 이번 주 목요일로 예정된 2분기 실적 발표를 앞두고 투자자들의 거센 압박에 직면했습니다. 계정 공유 단속과 요금 인상의 효과가 점차 사라지면서, 회사의 차세대 성장 전략에 대한 의구심으로 인해 주가는 연초 대비 20% 이상 하락한 상태입니다.

성장 둔화 우려 현실화

LSEG가 집계한 애널리스트 전망에 따르면, 넷플릭스의 2분기 매출은 전년 동기 대비 13.6% 증가한 125억 9천만 달러를 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 지난 4개 분기 중 가장 낮은 성장률입니다. 조정 주당순이익(EPS)은 79센트로 전망됩니다.

투자자들은 지난 2년간 성장을 견인했던 계정 공유 단속과 요금 인상의 동력이 약화되고 있다는 점을 우려하고 있습니다. PP 포어사이트(PP Foresight)의 파올로 페스카토레 애널리스트는 "넷플릭스는 시장 파괴자에서 지배자로 전환했으며, 이제는 거대해진 규모를 바탕으로 성장 동력을 유지해야 하는 도전에 직면했다"고 분석했습니다.

광고 사업 및 이용자 참여도 '빨간불'

넷플릭스의 핵심 성장 동력으로 기대를 모았던 광고 사업은 아직 본격적인 수익원으로 자리 잡지 못하고 있습니다. 2분기 광고 매출은 7억 580만 달러로 예상되지만, 이는 당초 시장의 기대에는 미치지 못하는 수준입니다.

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이마케터(Emarketer)의 로스 베네스 애널리스트는 "광고 사업이 대부분의 애널리스트들이 당초 예상했던 것만큼 강력하게 성장하지 않아 전망치를 하향 조정해야 했다"고 밝혔습니다. 이와 더불어 이용자 참여도 역시 문제입니다. 블룸버그 뉴스는 '나이트 에이전트', '성난 사람들'과 같은 히트작조차 첫 시즌 이후 시청자 수가 절반 이상 감소하는 등 후속 시즌으로의 시청자 유지에 어려움을 겪고 있다고 보도했습니다.

새로운 돌파구 모색

이용자 참여도를 높이고 새로운 광고주를 유치하기 위해 넷플릭스는 라이브 이벤트로 눈을 돌리고 있습니다. CNBC 보도에 따르면 넷플릭스는 2030년 및 2034년 FIFA 월드컵 미국 중계권 입찰을 검토하고 있으며, 영화 플랫폼 레터박스(Letterboxd) 인수도 논의 중인 것으로 알려졌습니다.

일부에서는 컴캐스트의 NBC유니버설 분사 가능성이 제기되면서 대규모 인수합병(M&A)에 대한 추측도 나오고 있습니다. 하지만 시장 분석가들은 넷플릭스가 대형 M&A보다는 레터박스와 같은 소규모 거래에 집중할 가능성이 높다고 보고 있습니다.