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Needham點名下一波AI基礎設施軟體受惠股，看好五大潛力廠商
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根據券商Needham最新報告，隨著企業人工智慧（AI）應用從初期實驗階段邁向更廣泛的部署，投資焦點正從GPU等硬體及早期贏家，轉向下一波基礎設施軟體公司。分析師認為，這些公司正處於AI驅動營收成長的關鍵轉折點。
AI支出擴散 分析師關注下一梯隊
Needham分析師Mike Cikos在題為《GPU交易之外：誰將在AI基礎設施軟體中獲利？》的報告中指出，雖然如Snowflake、Datadog等早期受惠者已展現出與AI相關的業績增長，但市場正在尋找隨著企業AI支出擴大而受益的下一批廠商。
報告對一系列軟體公司進行了排序，評估它們從這股浪潮中獲利的潛力與時機。分析師認為，這些公司的AI相關營收貢獻將在未來幾個季度或財年中逐漸顯現。
五大潛在受惠者排序與展望
AdNeedham根據AI營收實現的預期時程，列出了五組重點觀察對象，並給予其中四家「買入」評級：
- Dynatrace (DT) 與 Elastic (ESTC)：Needham預期，AI將加速應用程式、數據和日誌的生成，為「可觀測性」（observability）領域帶來廣泛的順風，這兩家公司將因此受益。Needham給予兩者「持有」評級。
- MongoDB (MDB)：這家資料庫公司具備優勢，但需要等待大規模的外部應用案例進入生產階段，AI營收貢獻才會更為顯著。Needham看好該公司將在2028會計年度開始，透過AI應用、代理式工作流程及向量搜尋等技術獲利，給予「買入」評級。
- GitLab (GTLB)：作為軟體開發的核心平台，GitLab處於AI採用的中心位置，但目前尚未完全將平台使用量的激增轉化為營收。Needham相信，隨著公司調整定價模式，預計營收將在2027會計年度下半年開始顯現，評級為「買入」。
- ServiceNow (NOW)：Needham將其視為「平台的平台」，在多個系統中扮演關鍵角色。儘管AI功能採用率強勁，但由於公司業務規模龐大，預計AI相關營收要到2028日曆年才會變得更加明顯。公司內部已積極部署AI以提高效率，評級為「買入」。
- Nutanix (NTNX)：分析師預期，企業管理AI成本的需求將日益重要，這將推動部分工作負載回遷至「本地基礎設施」（on-premise），從而使Nutanix受益。該公司的AI整備度也是其爭取取代VMware客戶的關鍵優勢，評級為「買入」。
市場意涵：投資主題演變
此份報告凸顯了AI投資主題的演變。市場的關注點正從提供算力的硬體製造商，擴展到那些能協助企業管理、監控、優化和部署AI應用的軟體平台。對投資人而言，這意味著在評估AI概念股時，需更深入地分析企業在AI生態系中的具體定位，以及其商業模式將如何從更成熟的企業AI應用中獲利。