Story
由於人工智慧需求強勁、晶片價格上漲，貝爾德將美光科技的目標股價上調至 1,520 美元。
Summary
Baird 將美光科技 (MU) 的目標股價上調至 1,520 美元，理由是人工智慧相關需求激增、記憶體供應趨緊，以及 DRAM 和 NAND 晶片的價格預測大幅上漲。
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Background
投資公司 Baird 將美光科技 (MU) 的目標股價從之前的 1280 美元大幅上調至 1520 美元，理由是人工智慧驅動的需求激增以及記憶體晶片市場供應趨緊，這兩大因素共同推動了美光股價上漲。該公司在周一發布的報告中維持了對美光股票的「跑贏大盤」評級。
人工智慧需求與供應緊張推動市場樂觀情緒
Baird 分析師 Tristan Gerra 表示，他對美光近期和中期的前景持「逐步樂觀」的態度。這項預期主要受人工智慧代理商需求激增的推動，該公司指出，過去三個月來，英偉達 GPU 的交付週期已從六週延長至近 40 週。
在供應方面，貝爾德預測DRAM總供應量成長率將從今年的30%以上放緩至2027年的20%。預計這一趨勢將創造有利的定價環境，該公司表示「預計2027年仍將持續出現嚴重短缺」。
價格預測上調
鑑於市場供應趨緊，貝爾德上調了關鍵記憶體產品的價格預期。該公司更新後的預測包括：
Ad- DRAM：預計第三季合約價格將季增20%，第四季將再上漲10%。
- 企業級DDR5：預計第四季此類伺服器記憶體的價格將再上漲15%至20%。
- NAND快閃記憶體：預計第三季快閃記憶體價格將上漲20%，第四季將進一步上漲5%至10%。
HBM利潤率及市場展望
Baird看好HBM的關鍵論點之一在於高頻寬記憶體（HBM），這是對人工智慧加速器至關重要的專用晶片。該公司預測，到2027年，美光及其競爭對手SK海力士的HBM毛利率可能超過驚人的80%。
這一利多因素得益於伺服器出貨量成長的預期加速，Baird預計伺服器出貨量成長將從今年的18%-19%提升至2027年的20%-22%。 Baird給出的1520美元新目標價意味著較美光在報告發布前一周的周五收盤價1082.28美元有約40%的上漲空間。