AI需要の高まりとチップ価格の上昇を受け、ベアード証券はマイクロンの目標株価を1,520ドルに引き上げた。

投資会社ベアードは、マイクロン・テクノロジー（MU）の目標株価を従来の1,280ドルから1,520ドルに大幅に引き上げた。これは、AI主導の需要急増とメモリチップ市場における供給逼迫という強力な組み合わせを理由としている。同社は月曜日に発表したレポートで、マイクロン株の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置いた。

AI需要と供給逼迫が楽観論を後押し

ベアードのアナリスト、トリスタン・ゲラ氏は、マイクロンの短期および中期的な見通しについて「徐々に楽観的」であると述べた。この見通しは、AIエージェントの需要急増に支えられている。ベアードは、この需要急増により、NVIDIA製GPUの納期が過去3ヶ月間で6週間から約40週間にまで延長されたと指摘している。

供給面では、ベアード社はDRAMの総供給量の伸びが今年の30%超から2027年には20%に鈍化すると予測しています。この動きは価格面で有利な環境を生み出すと予想され、同社は「2027年も深刻な供給不足が続くと予想される」と述べています。

価格予測の上方修正

市場の逼迫を反映し、ベアード社は主要メモリ製品の価格予測を上方修正しました。同社の最新の予測は以下のとおりです。

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• DRAM：契約価格は第3四半期に前期比20%上昇し、第4四半期にはさらに10%上昇すると予想されます。
• エンタープライズDDR5：このタイプのサーバーメモリの価格は、第4四半期にさらに15%～20%上昇すると予測されます。
• NAND: フラッシュメモリ価格は第3四半期に20%上昇し、第4四半期にはさらに5%～10%上昇すると予測されています。

HBMのマージンと市場見通し

ベアード社の強気な見通しの重要な柱は、AIアクセラレータに不可欠な特殊チップである高帯域幅メモリ（HBM）です。同社は、マイクロンと競合のSKハイニックスのHBMの粗利益率が2027年までに驚異的な80%を超える可能性があると予測しています。

この追い風は、サーバー台数の成長加速によって支えられています。ベアード社は、サーバー台数の成長率が今年の18～19%から2027年には20～22%に加速すると予測しています。ベアード社の新たな目標株価1,520ドルは、レポート発表前の金曜日のマイクロンの終値1,082.28ドルから約40%の上昇余地を示唆しています。