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巴克萊：從 Puig 財報看好 L'Oréal 在高端美妝市場的領導地位
根據巴克萊銀行 (Barclays) 的最新分析，歐洲消費品市場中，美妝產業的表現日益分化，品牌實力與創新成為致勝關鍵。該行認為，從競爭對手 Puig 公布的建設性上半年業績來看，法國美妝巨頭 L'Oréal (萊雅) 在當前市場環境中處於絕佳的有利位置。
Puig 財報透露市場風向
西班牙美妝集團 Puig 的上半年財報顯示，儘管消費者偏好轉向功效與性價比，但高端美妝市場的需求依然堅韌。Puig 上半年實現了 4.4% 的可比基礎 (like-for-like) 銷售增長，所有地區與業務部門均有斬獲。
然而，市場增長出現分歧：
- 香水和彩妝：這兩個品類保持活躍。
- 皮膚醫學美容：市場份額持續擴大。
- 高端護膚品：市場表現相對疲軟，因為消費者更青睞具有實證功效和更高價值的產品。
Puig 的業績細項也印證了此趨勢。其皮膚醫學美容品牌 Uriage 實現雙位數增長，帶動護膚品類實現 2.3% 的可比增長；而由 Charlotte Tilbury 領軍的彩妝部門則增長了 9.1%。
巴克萊看好 L'Oréal 的競爭優勢
Ad巴克萊分析師認為，Puig 的業績對 L'Oréal 的高端與奢侈品業務而言是一個積極信號。市場對香水、高端彩妝以及皮膚醫學美容的強勁需求，恰好與 L'Oréal 的產品組合優勢高度契合。
分析指出，L'Oréal 在已開發市場的表現甚至優於 Puig。數據顯示，Puig 在歐洲、中東、非洲 (EMEA) 及美洲地區的增長率為 2.6%，而 L'Oréal 在美國和歐洲市場的增長率均達到約 7%，顯示其更強的市場執行力與品牌號召力。
近期發展與其他正面訊號
除了市場趨勢的利多，L'Oréal 近期也取得多項進展，進一步鞏固其市場地位。該公司最近與 Gucci 簽署了一份長達 50 年的獨家美妝授權協議，首批產品預計於 2028 年推出，為長期增長奠定基礎。
此外，法國巴黎銀行 (Exane BNP Paribas) 也將 L'Oréal 的評級從「表現不佳」上調至「中性」，理由是該公司具備有效應對通膨環境的能力。這些發展共同強化了市場對 L'Oréal 前景的正面看法。