Barclays: L'Oreal Mempunyai Kedudukan Strategik dalam Sektor Kecantikan Eropah

Barclays telah menonjolkan L'Oreal sebagai syarikat yang berada pada kedudukan yang baik dalam pasaran barangan pengguna ruji Eropah, terutamanya berikutan isyarat industri yang membina daripada keputusan separuh pertama syarikat pesaing, Puig. Penganalisis melihat prestasi Puig sebagai petunjuk positif untuk perniagaan premium dan mewah L'Oreal di tengah-tengah pasaran kecantikan yang semakin selektif.

Isyarat daripada Keputusan Puig

Menurut Barclays, keputusan separuh pertama (H1) Puig memberi isyarat bahawa permintaan untuk produk kecantikan premium kekal berdaya tahan, walaupun pilihan pengguna beralih kepada produk yang menawarkan keberkesanan dan nilai. Puig melaporkan pertumbuhan setara (LFL) sebanyak 4.4% pada separuh pertama, dengan peningkatan merentasi semua geografi dan segmen perniagaan.

Syarikat itu mengekalkan prospeknya untuk mengatasi prestasi pasaran kecantikan premium sehingga tahun fiskal 2026 sambil mengekalkan margin EBITDA terlaras yang stabil. Ini menunjukkan kekuatan asas dalam segmen mewah, yang menjadi petanda baik untuk jenama-jenama di bawah L'Oreal.

Implikasi kepada L'Oreal

Barclays percaya trend pasaran semasa memberi kelebihan kepada L'Oreal. Permintaan yang kukuh dalam kategori wangian dan solekan, serta peningkatan bahagian pasaran untuk dermokosmetik, sejajar dengan kekuatan portfolio L'Oreal. Sebaliknya, segmen penjagaan kulit premium yang lebih lembut dilihat memberi kesan kepada pesaing yang kurang mempunyai kredibiliti jenama dan penawaran dermokosmetik yang kukuh.

Barclays memerhatikan bahawa walaupun Puig menunjukkan prestasi yang memuaskan di pasaran maju dengan pertumbuhan LFL 2.6% di EMEA dan Amerika, L'Oreal menunjukkan prestasi yang lebih kukuh dengan pertumbuhan sekitar 7% di Amerika Syarikat dan Eropah.

Ad

Beberapa metrik utama daripada prestasi H1 Puig yang menyokong pandangan ini termasuk:

• Pertumbuhan pasaran wangian sekitar 4%, dengan pengembangan dua digit dalam kategori wangian khusus dan derma.
• Segmen solekan Puig berkembang 9.1% LFL, diterajui oleh jenama Charlotte Tilbury.
• Segmen penjagaan kulit Puig berkembang 2.3% LFL, didorong oleh prestasi dua digit Uriage dalam dermokosmetik.

Konteks Pasaran dan Perkembangan Terkini

Pasaran kecantikan secara keseluruhan terus berkembang, tetapi prestasinya semakin berbeza mengikut kategori. Kekuatan dalam segmen wangian dan solekan premium dilihat sebagai kedudukan yang baik untuk bahagian L'Oreal Luxe.

Keyakinan terhadap L'Oreal turut disokong oleh perkembangan korporat baru-baru ini. Syarikat itu telah menandatangani perjanjian lesen kecantikan eksklusif selama 50 tahun dengan Gucci, dengan produk pertama dijangka dilancarkan pada 2028. Di samping itu, L'Oreal juga menerima peningkatan penarafan kepada 'neutral' daripada 'underperform' oleh Exane BNP Paribas, yang memetik keupayaan syarikat untuk mengemudi inflasi.