バークレイズ、ロレアルを「好位置」と評価　高級化粧品市場の底堅さが追い風に

英金融大手バークレイズは、欧州の化粧品市場において、仏ロレアルが現在有利な立場にあるとの分析を示した。消費者の嗜好が変化する中でも、高級化粧品分野の需要が底堅いことを示す業界シグナルが、同社の追い風になると見ている。

プーチの好決算が示す市場トレンド

バークレイズが注目したのは、スペインのファッション・美容大手プーチ（Puig）が発表した上半期決算だ。同決算は、消費者が効果や価格価値を重視する傾向を強める中でも、高級化粧品への需要が依然として堅調であることを示唆している。

プーチの上半期の既存店売上高（LFL）成長率は4.4%に達し、全部門・全地域で増収を達成した。市場全体の動向として、フレグランスとメイクアップ分野は活況を呈している一方、ダーマコスメティクス（皮膚科学的化粧品）が市場シェアを拡大している。対照的に、高級スキンケア分野は、より効果と価値が実証された製品を求める消費者動向を背景に軟化している。

• フレグランス＆ファッション部門: LFL成長率 3.8%
• メイクアップ部門: LFL成長率 9.1%
• スキンケア部門: LFL成長率 2.3%（ダーマコスメティクスが牽引）

ロレアルの強みと合致

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バークレイズは、こうした市場動向がロレアルの事業、特に高級ブランド部門「ロレアル リュクス」にとって好材料だと指摘する。プーチの決算で示されたダーマコスメティクス分野の強さと、フレグランスおよび高級メイクアップ分野の好調さは、まさにロレアルが強みを持つ領域と一致する。

さらに、先進国市場における業績では、ロレアルがプーチを上回っている。プーチの欧州・米州でのLFL成長率が2.6%だったのに対し、ロレアルは両市場で約7%の成長を遂げている。これは、ロレアルのブランド力と市場での実行力の高さを示すものだとバークレイズは見ている。

その他の好材料

最近では、ロレアルに他の好材料も続いている。同社はグッチと50年間の独占的なビューティーライセンス契約を締結し、2028年に最初の製品を発売する計画だ。また、仏証券大手エグザンBNPパリバは、インフレ環境下での対応力を評価し、ロレアルの投資判断を「アンダーパフォーム」から「ニュートラル」に引き上げている。