摩根大通示警翠豐集團上半年獲利風險 列入負面觀察名單

摩根大通（J.P. Morgan）在翠豐集團（Kingfisher, LON:KGF）公布上半年業績前，以潛在的獲利風險為由，將其股票列入「負面催化劑觀察名單」。該行預期，這家家居裝修零售商的業績可能遜於市場預期。

預測獲利未達共識

摩根大通預測，翠豐集團上半年稅前利潤為 3.59 億英鎊，較市場普遍預期的約 3.7 億英鎊低了約 3%。該行指出，獲利預測下調的主因是英國市場表現可能弱於預期。

報告分析，英國的熱浪天氣對戶外裝修工程造成「至少輕微的不利影響」，並導致部分專業客戶推遲工作。儘管冷氣產品的銷售提供部分彌補，但該行預計其旗下品牌百安居（B&Q）第二季的同店銷售額將下降 1%，未達到市場共識的 1.3% 增長預期。

因此，摩根大通預計，翠豐集團上半年的英國零售利潤將年減 6% 至 3.23 億英鎊，較市場共識的 3.4 億英鎊低約 5%。

多重逆風環伺

除了英國市場的挑戰，摩根大通也對其他市場持謹慎態度。報告指出，法國的消費者需求依然疲軟，且在早前的效率提升措施後，進一步節省成本的空間已變得有限。

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該行還提到其他潛在風險，包括：

• 英國房市不確定性：圍繞印花稅政策的討論可能導致潛在購房者短期內抱持觀望態度。
• 領導層交接：即將離職的執行長 Thierry Garnier 的繼任人選尚未公布，帶來不確定性。
• 近期股價反彈：該股近期的回升也使其在業績公布前面臨更大的回檔風險。

維持「減持」評級

儘管將翠豐集團列入負面觀察名單，摩根大通仍維持其「減持」（Underweight）評級與 290 便士的目標價不變。該行對其全年稅前利潤的預測也基本維持在 5.67 億英鎊。

此預測數字位於公司財測區間 5.65 億至 6.25 億英鎊的低端，且比市場共識低約 2%，反映出該行對其前景的持續保守看法。翠豐集團預計將於 9 月 22 日公布財報。