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摩根大通上調Meta評級至「增持」，看好AI模型與代理人業務潛力
摩根大通（JPMorgan）週四發布報告，將 Meta Platforms (META) 的股票評級從「中立」上調至「增持」，並將其目標價從640美元顯著提高至 820美元。該行認為，Meta 在尖端人工智慧（AI）模型和 AI 代理人領域的佈局，為其在核心廣告業務之外開闢了全新的成長道路。
AI業務開闢新成長曲線
分析師 Doug Anmuth 在報告中指出，Meta 的超級智慧實驗室在一年內基本實現了達到技術前沿的目標，其模型發布的節奏正在加快。他特別提到，最新的 Muse Spark 1.3 模型在性能上已能與 Claude 和 GPT 等領先模型競爭。
Anmuth 表示，Meta 近期推出的 AI 代理人「Muse」已展現出強勁的早期市場吸引力，上線第二天便在美國應用程式商店排名高居第三。雖然短期內變現並非優先事項，但他看好其在一個價值數十兆美元的市場中，透過佣金和訂閱模式實現獲利的長期潛力。此外，即將推出的代號為「Watermelon」的新模型，預計將為消費者產品、用戶參與度、廣告和內部效率帶來更多機會。
核心業務與資本支出展望
儘管看好AI前景，摩根大通也強調 Meta 的核心廣告業務「仍有可觀的成長空間」，主要來自於更精準的廣告投放和 AI 內容生成工具的輔助。這表明公司的傳統優勢業務並未被忽視。
Ad然而，推動 AI 發展需要龐大投資。Anmuth 預計 Meta 的資本支出將持續攀升，預測 2027年將達到2,430億美元，2028年將達到2,840億美元，這兩項預測均高於市場共識。這也提醒投資人，AI 的長期回報伴隨著巨大的前期投入。
估值與市場表現
摩根大通新的820美元目標價，是基於其預估 Meta 在2028年 每股盈餘（EPS）為35.44美元 的 23倍 本益比。Anmuth 補充說，他認為這個盈餘預估「可能過於保守」，暗示未來仍有上修空間。
從市場表現來看，Meta 股價雖從近期低點反彈約20%，但今年以來大致持平，表現落後於標普500指數同期12%的漲幅。此次評級上調可能為股價提供新的催化劑。