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摩根大通上调Meta评级至“增持”，称AI模型开辟广告外新增长点
摩根大通周四在一份报告中，将Meta Platforms (META) 的股票评级从“中性”上调至“增持”，并将其目标价从640美元上调至820美元。该行分析师认为，公司在人工智能领域的深入布局，特别是在前沿模型和AI代理方面，正开辟一条超越传统广告业务的全新增长路径。
AI进展成为评级上调关键
摩根大通分析师Doug Anmuth指出，Meta的超级智能实验室在一年内已基本实现达到行业前沿的目标，其模型发布的节奏正在加快。报告称，最新的 Muse Spark 1.3 模型在性能上已能与Claude和GPT等领先模型相媲美。
Anmuth还提到，Meta推出的Muse AI代理已获得强劲的早期市场反响，发布第二天就在美国应用商店排行榜上高居第三位。虽然短期内变现并非优先事项，但该行认为，通过佣金和订阅模式，AI代理在一个规模达“数十万亿美元”的市场中具备巨大潜力。此外，即将推出的代号为“Watermelon”的新模型预计将进一步释放增长机遇。
财务预测与估值分析
此次目标价上调至820美元，是基于摩根大通对Meta 2028年每股收益35.44美元的预测，并给予其23倍的市盈率估值。Anmuth在报告中表示，这一盈利预测“可能最终被证明是保守的”。
Ad报告同时大幅上调了对Meta资本支出的预期，预测其在2027年和2028年的资本支出将分别达到2430亿美元和2840亿美元，这两个数字均高于市场普遍共识。这反映了该行认为Meta将为AI发展进行大规模投资。
核心广告业务仍有空间
尽管AI成为新的焦点，但摩根大通强调，Meta的核心广告业务仍有“巨大的增长空间”。分析师认为，通过更精准的广告投放和AI驱动的内容创作，其传统业务的盈利能力有望进一步提升。
从市场表现来看，Meta股价虽然从近期低点反弹了约20%，但今年以来基本持平，表现逊于同期上涨了12%的标普500指数。此次评级上调表明，华尔街对其长期增长前景的信心正在增强。