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摩根大通上調晶圓設備支出預測，點名科磊為首選股
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摩根大通 (JPMorgan) 在一份最新報告中，基於對人工智慧 (AI) 驅動的投資加速的預期，顯著提高了對全球晶圓廠設備 (WFE) 市場的展望，並點名檢測設備大廠科磊 (KLA) 為其在美國同業中的首選投資標的。
AI 需求推升設備市場展望
摩根大通分析師 Mio Shikanai 在報告中指出，由於雲端服務供應商 (CSPs) 為應對 AI 相關需求的進一步增長而加速投資，該行決定上修 WFE 市場的成長預測。預計美國四大雲端服務商的相關支出到 2028 年將以 58% 的年複合成長率增長。
該行最新的預測數據如下：
- 2026年：市場規模增長 31%，達到 1,630 億美元。
- 2027年：市場規模增長 38%，達到 2,250 億美元。
- 2028年：市場規模增長 17%，達到 2,630 億美元。
報告稱，從 2025 年到 2028 年，WFE 市場的複合年均成長率 (CAGR) 預計將達到 28%。分析師認為，DRAM 記憶體和台積電 (TSMC) 是此次上調預測的兩大主因，預期記憶體供給到 2028 年仍將落後於需求，而台積電的先進製程產能利用率將維持在 100% 以上。
Ad科磊 (KLA) 風險回報比具吸引力
在美國設備製造商中，摩根大通特別看好科磊。分析師 Shikanai 寫道：「考量到科磊年初至今的股價表現相對落後、其在 2027 年由晶圓代工/邏輯晶片引領的 WFE 支出中尚未被市場充分認識的曝險，以及營收共識預期可能上修的潛力，我們認為科磊具備最具吸引力的風險回報比。」
報告指出，儘管科磊股價今年已上漲約 50%，但仍落後於同業科林研發 (Lam Research) 的 85% 和應用材料 (Applied Materials) 的 82%，因為後兩者更直接地受益於記憶體相關的支出復甦。
預期投資主題輪動
摩根大通預期，半導體資本支出的組合將在 2027 年轉向晶圓代工和邏輯晶片領域，這將對科磊產生不成比例的正面影響。此外，英特爾 (Intel) 等客戶不斷增加的資本支出預算，也為市場共識預期帶來了潛在的上行空間。