JPMorgan Naikkan Unjuran Sektor Peralatan Cip, Namakan KLA Pilihan Utama

JPMorgan telah menaikkan unjurannya untuk pasaran peralatan fabrikasi wafer (WFE) global dan menamakan KLA Corporation (KLAC) sebagai pilihan utamanya dalam kalangan pembuat peralatan cip di Amerika Syarikat, menurut satu nota penyelidikan yang dikeluarkan baru-baru ini.

Firma perbankan pelaburan itu kini menjangkakan pertumbuhan pasaran yang lebih pesat, didorong oleh perbelanjaan yang dipercepatkan oleh penyedia perkhidmatan awan (CSP) untuk memenuhi permintaan berkaitan kecerdasan buatan (AI) yang semakin meningkat.

Unjuran Pasaran WFE Dinaikkan

Dalam nota oleh penganalisis Mio Shikanai, JPMorgan menaikkan anggaran pertumbuhan pasaran WFE dengan ketara untuk tahun-tahun akan datang. Bank itu menjangkakan kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 28% dari 2025 hingga 2028.

• 2026: Pertumbuhan 31% kepada nilai pasaran $163 bilion.
• 2027: Pertumbuhan 38% kepada nilai pasaran $225 bilion.
• 2028: Pertumbuhan 17% kepada nilai pasaran $263 bilion.

Unjuran yang lebih tinggi ini disokong oleh jangkaan bahawa perbelanjaan oleh empat CSP utama AS akan berkembang pada kadar tahunan 58% hingga 2028. Faktor lain termasuk bekalan memori DRAM yang dijangka ketinggalan berbanding permintaan sehingga 2028 dan kadar penggunaan kapasiti canggih TSMC yang diunjurkan kekal melebihi 100%.

KLA Dilihat Mempunyai Risiko/Ganjaran Menarik

Ad

Di antara syarikat peralatan cip AS, JPMorgan memilih KLA sebagai pilihan utamanya. "Kami melihat risiko/ganjaran yang paling menarik pada KLAC memandangkan prestasi relatifnya yang lebih rendah sejak awal tahun, pendedahan yang kurang dihargai kepada perbelanjaan WFE yang diterajui faundri/logik pada 2027, dan potensi untuk semakan menaik kepada anggaran hasil konsensus," tulis Shikanai.

Penganalisis itu menyatakan bahawa walaupun saham KLA telah meningkat kira-kira 50% tahun ini, ia masih ketinggalan di belakang pesaingnya seperti Lam Research (naik ~85%) dan Applied Materials (naik ~82%). Ini kerana syarikat-syarikat tersebut mendapat manfaat lebih langsung daripada perbelanjaan berkaitan memori pada tahun ini.

Implikasi kepada Pelabur

JPMorgan menjangkakan campuran perbelanjaan akan beralih kepada faundri dan logik pada tahun 2027, satu trend yang dijangka akan menguntungkan KLA secara tidak seimbang. Prospek ini, ditambah dengan potensi peningkatan bajet perbelanjaan modal (capex) daripada pelanggan seperti Intel, dilihat sebagai faktor positif tambahan untuk syarikat itu.

Pemilihan KLA sebagai pilihan utama mencerminkan pandangan bahawa saham tersebut mempunyai ruang untuk mengejar prestasi pesaingnya apabila tumpuan pasaran beralih, menawarkan potensi peningkatan kepada para pelabur.