Story
JPMorgan Jagokan KLA di Sektor Peralatan Cip, Naikkan Proyeksi Pasar WFE
JPMorgan telah merevisi naik proyeksi pasar peralatan fabrikasi wafer (WFE) dan menunjuk KLA (KLAC) sebagai pilihan utamanya di antara para pembuat peralatan cip AS, mengantisipasi gelombang investasi yang didorong oleh permintaan kecerdasan buatan (AI).
Proyeksi Pasar WFE Ditingkatkan
Dalam sebuah catatan kepada klien, analis JPMorgan, Mio Shikanai, menaikkan estimasi pertumbuhan pasar WFE menjadi 31% untuk tahun 2026, yang akan membawa nilai pasar mencapai $163 miliar. Bank investasi tersebut memproyeksikan pertumbuhan lebih lanjut sebesar 38% pada tahun 2027 (menjadi $225 miliar) dan 17% pada tahun 2028 (menjadi $263 miliar).
Proyeksi ini menyiratkan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 28% selama periode 2025 hingga 2028. Menurut laporan tersebut, pendorong utama revisi ini adalah percepatan investasi dari para penyedia layanan *cloud* (CSP) sebagai respons terhadap permintaan terkait AI yang terus meningkat.
JPMorgan mencatat bahwa belanja oleh empat pemain CSP teratas di AS diperkirakan akan tumbuh dengan laju tahunan 58% hingga tahun 2028. Faktor pendukung lainnya termasuk permintaan memori DRAM yang kuat dan utilisasi kapasitas canggih TSMC yang diperkirakan akan tetap di atas 100%.
AdKLA Menjadi Pilihan Utama
Di antara perusahaan peralatan AS, JPMorgan menyoroti KLA karena dinilai memiliki profil risiko/imbal hasil (*risk/reward*) yang paling menarik. Analis tersebut menunjukkan bahwa saham KLA, yang telah naik sekitar 50% sepanjang tahun ini, masih tertinggal dari para pesaingnya.
Sebagai perbandingan, saham Lam Research dan Applied Materials masing-masing telah naik sekitar 85% dan 82% pada periode yang sama, karena kedua perusahaan tersebut lebih diuntungkan secara langsung dari belanja terkait sektor memori. JPMorgan memperkirakan akan terjadi rotasi fokus belanja dari memori ke *foundry* dan *logic* pada tahun 2027, sebuah tren yang akan secara tidak proporsional menguntungkan KLA.
"Kami melihat *risk/reward* yang paling menarik pada KLAC mengingat kinerjanya yang relatif di bawah performa YTD, eksposurnya yang kurang diapresiasi terhadap belanja WFE yang dipimpin oleh *foundry/logic* pada tahun 2027, dan potensi revisi naik pada estimasi pendapatan konsensus," tulis Shikanai. Potensi kenaikan lebih lanjut juga terlihat dari meningkatnya anggaran belanja modal (*capex*) dari pelanggan seperti Intel.