Jefferies看好獲利前景 上調福特與通用汽車評級至「買入」

投資銀行 Jefferies 週一發布報告，將福特汽車（Ford）與通用汽車（General Motors）的股票評級從「持有」雙雙上調至「買入」。該行分析師認為，美國汽車市場狀況改善、更佳的資本配置，以及傳統成本壓力緩解，將為這兩家汽車巨頭在未來兩年帶來更高的盈利與現金流。

福特汽車：利潤率谷底已現

Jefferies 將福特汽車的目標價從 14.50 美元上調至 $17.50 美元。報告指出，隨著供應鏈中斷後的產能正常化，福特第二季的財報可能標誌著其利潤率的谷底。

分析師預期，在多項利多因素支撐下，福特管理層可能會上調全年財測。這些因素包括：

• 美國市場需求穩健
• 保固成本趨勢改善
• 更具紀律的電動車（EV）策略
• 縮減歐洲製造業務的措施

Jefferies 將福特 2026 年的調整後息稅前利潤（EBIT）預測上調至 $10.3 億美元，接近公司財測的高標。該行同時預期，隨著庫存回補、供應商補償減少及保固成本下降，公司的自由現金流將有所改善。

通用汽車：現金流前景強勁

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Jefferies 同樣將通用汽車的評級上調至「買入」，目標價從 90 美元提高至 $99 美元。此舉是在通用汽車公布第二季財報後，該財報增強了市場對其 2027 年獲利能力與自由現金流將持續改善的信心。

Jefferies 預測，受惠於新卡車車款的推出、營運效率提升以及數位服務貢獻增加，通用汽車自 2027 年起，每年將能產生超過 $100 億美元的自由現金流。該行也將其 2026-2028 年的盈利預估上調了約 6%。

市場意涵：看好傳統車廠轉型

從投資角度來看，Jefferies 的報告凸顯了對傳統汽車製造商轉型能力的信心。分析師認為，通用汽車目前的估值仍具吸引力，約為 2027 年預期盈利的 5 倍，且額外的股票回購計畫將提供進一步支撐。

對於福特而言，其下一代通用電動車平台和電池投資被視為強化長期獲利能力、並縮小與通用汽車估值差距的關鍵。此番評級上調意味著，儘管面臨轉型挑戰，分析師仍看好這兩家老牌車廠在簡化營運與投資未來技術後所蘊含的顯著上漲潛力。