杰富瑞上调福特与通用汽车评级，预计利润率将走强

投资银行杰富瑞 (Jefferies) 在一份报告中将福特汽车 (Ford Motor) 和通用汽车 (General Motors) 的股票评级从“持有”上调至“买入”。该行分析师认为，美国汽车市场环境改善、资本配置更加优化以及传统成本压力缓解，将推动这两家汽车巨头在未来两年实现更高的盈利和现金流。

评级上调详情

杰富瑞认为，积极的宏观因素和公司层面的改善为投资者提供了买入机会。该行对两家公司的目标价也进行了相应调整：

• 福特汽车 (F): 目标价从 14.50 美元上调至 17.50 美元。
• 通用汽车 (GM): 目标价从 90 美元上调至 99 美元。

此次评级调整发生在两家公司即将公布最新季度业绩之前，显示出市场对传统汽车制造商前景的信心正在增强。

福特：利润率或已触底

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对于福特，杰富瑞预计其第二季度业绩可能标志着利润率的低谷，因为此前受供应链中断影响的生产正在恢复正常。该行认为，福特管理层可能会上调全年业绩指引。

支持这一乐观前景的因素包括：美国市场需求健康、保修趋势改善、电动汽车 (EV) 战略更具纪律性，以及缩减欧洲生产规模的举措。杰富瑞将其对福特 2026 年的调整后息税前利润 (EBIT) 预测上调至 103 亿美元，接近公司指引的上限。

通用汽车：现金流与估值优势

杰富瑞对通用汽车的评级上调，是基于其第二季度财报增强了该行对公司盈利能力和自由现金流将持续改善的信心。该券商预计，受新卡车发布、效率提升和数字服务贡献增加的推动，通用汽车从 2027 年起每年将产生超过 100 亿美元的自由现金流。

杰富瑞还将通用汽车 2026-2028 年的盈利预期上调了约 6%。分析师指出，通用汽车的估值仍然具有吸引力，约为 2027 年预期收益的 5 倍，而额外的股票回购将为其股价提供进一步支撑。