Story
ジェフリーズ、フォードとGMの投資判断を引き上げ 利益率改善を評価
Summary
ジェフリーズは、フォードとゼネラルモーターズ（GM）の投資判断を「買い」に引き上げた。米自動車市場の改善やコスト圧力の緩和を背景に、今後2年間で両社の収益とキャッシュ創出が拡大すると予測している。
投資銀行のジェフリーズは、フォード・モーターとゼネラルモーターズ（GM）の投資判断を、従来の「ホールド」から「買い」へと引き上げた。米国内の自動車市場の状況改善、資本配分の効率化、過去からのコスト圧力の緩和などを理由に、両社が今後2年間で収益およびキャッシュ創出を拡大させる態勢にあると分析している。
フォード：利益率の底打ちと見通し引き上げに期待
ジェフリーズはフォードの目標株価を、従来の14.50ドルから17.50ドルに引き上げた。サプライチェーンの混乱からの生産正常化に伴い、第2四半期の決算が利益率の底になるとの見方を示している。
ジェフリーズは、フォード経営陣が通期の業績見通しを引き上げる可能性があると指摘。その背景として、以下の要因を挙げている。
- 旺盛な米国内需要
- 保証関連費用の改善傾向
- より規律ある電気自動車（EV）戦略
- 欧州における製造拠点の縮小
Ad同行はフォードの2026年の調整後EBIT（利払い・税引き前利益）を103億ドルと予測しており、これはフォードが示すガイダンスの上限に近い水準だ。また、在庫の再構築やサプライヤーへの補償費用の減少、保証関連費用の緩和により、フリーキャッシュフローも改善すると見込んでいる。
GM：フリーキャッシュフローの拡大を評価
GMについても投資判断を「買い」に格上げし、目標株価を90ドルから99ドルに引き上げた。この判断は、GMの第2四半期決算が2027年に向けての収益性とフリーキャッシュフローの改善に対する信頼感を強固にしたことを受けたものだ。
ジェフリーズは、GMが2027年以降、年間100億ドルを超えるフリーキャッシュフローを生み出すと予測している。これは新型トラックの投入、効率化の進展、デジタルサービスからの貢献度上昇が牽引するとみられる。同行はGMの2026年から2028年にかけての利益予想を約6%引き上げており、株価は2027年の予想利益ベースで約5倍と依然として魅力的であり、追加の自社株買いも株価を支える要因になると分析している。