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傑富瑞：伊朗衝突重塑歐洲能源版圖 大型股浮現買入良機
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根據投資銀行傑富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自二月底伊朗相關地緣政治衝突爆發以來，歐洲能源股的表現已出現顯著分化。投資人追捧直接受益於油氣價格上漲的公司，導致部分大型能源股在基本面依然穩健的情況下遭到拋售，浮現具吸引力的投資機會。
市場表現兩極化
傑富瑞報告指出，此波衝突造成市場出現「贏家」與「輸家」的明顯分野。部分公司因其業務前景改善而股價上漲，漲勢有其基本面支撐。
- 綜合石油公司贏家：芬蘭的 Neste Oyj 成為 standout performer，在柴油價格走強及再生燃料法規支持下，自衝突以來股價大漲 33%。西班牙的 Repsol 因有望提高股票回購規模及委內瑞拉業務機會改善，股價上漲 17%。挪威的 Equinor ASA 則受惠於歐洲天然氣價格堅挺及戰略前景更清晰，股價攀升 13%。
- 探勘與生產 (E&P) 領域：挪威的 Vår Energi 因其特別股息預期與長期產量增長，股價上漲 15%；而 Tullow Oil 在完成再融資並延長債務期限後，股價上漲 11%。
權值股遭錯殺 浮現投資機會
相較之下，傑富瑞認為數家業務穩健的重量級能源公司股價表現滯後，呈現「超賣」狀態，為投資人提供了切入點。
Ad傑富瑞將殼牌 (Shell PLC) 列為其首選的「超賣」機會之一，指出該公司收購 ARC Resources 資產延長了其儲備壽命，並強化了其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫做出最終投資決策的理由。法國的道達爾能源 (TotalEnergies SE) 同樣被視為超賣，其多元化的投資組合有助於抵銷中東風險。
在探勘與生產領域，Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 等公司儘管資產負債表改善、流動性增強且戰略項目取得進展，但股價目前看來也已超賣。
此外，油田服務公司如 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 亦表現不佳。傑富瑞分析，這些公司受中東衝突的直接干擾有限，且訂單能見度健康，一旦地緣政治緊張局勢緩解，區域重建支出加速，它們可能從中受益。
地緣政治溢價引發市場辯論
傑富瑞總結道，歐洲能源股股價表現的巨大差異，反映了市場正在辯論哪些公司值得擁有「地緣政治溢價」，而哪些公司又被不公平地拋棄。這種分歧為能夠辨識基本面強勁但被市場低估的投資者，創造了遍及整個歐洲能源產業的選擇性買入機會。