Jefferies: Xung đột Iran tạo ra cơ hội mua vào cổ phiếu năng lượng châu Âu bị định giá thấp

Cổ phiếu ngành năng lượng châu Âu đã có sự phân hóa rõ rệt kể từ khi xung đột Iran bùng phát vào cuối tháng 2, theo một phân tích mới từ ngân hàng đầu tư Jefferies. Các nhà đầu tư đã đổ vốn vào các công ty được xem là hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu và khí đốt tăng cao, trong khi bỏ qua một số tên tuổi lớn, khiến giá cổ phiếu của họ giao dịch dưới mức mà Jefferies cho là hợp lý so với các yếu tố cơ bản.

Phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu

Jefferies cho biết hiệu suất của ngành đã tạo ra một khoảng cách ngày càng lớn giữa các cổ phiếu có đà tăng được củng cố bởi triển vọng lợi nhuận cải thiện và những cổ phiếu bị bán ra mạnh mẽ dù ít chịu ảnh hưởng về mặt vận hành từ xung đột.

Trong số các công ty dầu khí tích hợp, Neste Oyj là cái tên nổi bật nhất với mức tăng 33% kể từ khi xung đột bắt đầu. Đà tăng này được thúc đẩy bởi giá dầu diesel cao hơn và các quy định hỗ trợ nhiên liệu tái tạo. Các cổ phiếu khác cũng ghi nhận hiệu suất tốt bao gồm:

• Repsol: Tăng 17%, nhờ triển vọng nâng cấp chương trình mua lại cổ phiếu quỹ và cơ hội cải thiện tại Venezuela.
• Equinor ASA: Tăng 13%, được hỗ trợ bởi giá khí đốt châu Âu vững chắc hơn và một chiến lược rõ ràng hơn.
• Vår Energi: Tăng 15% trong nhóm thăm dò và khai thác, nhờ kỳ vọng về cổ tức đặc biệt và tăng trưởng sản xuất dài hạn.

Cơ hội từ các cổ phiếu bị 'bán quá mức'

Ngược lại, Jefferies lập luận rằng một số cổ phiếu năng lượng lớn đã bị tụt lại phía sau mặc dù các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc. Ngân hàng này đã xác định một số cơ hội "bán quá mức" đáng chú ý cho các nhà đầu tư.

Các ông lớn dầu khí

Ad

Jefferies chỉ ra Shell PLC là một trong những cơ hội ưa thích, lưu ý rằng việc công ty mua lại tài sản của ARC Resources giúp kéo dài tuổi thọ trữ lượng và củng cố cho quyết định đầu tư cuối cùng vào dự án LNG tại Canada. TotalEnergies SE cũng được mô tả là bị bán quá mức, với danh mục đầu tư đa dạng đã giúp bù đắp rủi ro từ Trung Đông.

Nhóm thăm dò, khai thác và dịch vụ

Trong lĩnh vực thăm dò và sản xuất, các cổ phiếu như Serica Energy, Harbour Energy và Kosmos Energy hiện được cho là bị bán quá mức bất chấp bảng cân đối kế toán cải thiện và thanh khoản mạnh hơn.

Ngân hàng cũng nhấn mạnh các cơ hội trong nhóm công ty dịch vụ mỏ dầu. Các công ty như Maire, Technip Energies, GTT và TechnipFMC đã hoạt động kém hiệu quả dù ít bị gián đoạn trực tiếp từ xung đột và có lượng đơn đặt hàng ổn định. Jefferies cho rằng các công ty này có thể hưởng lợi nếu chi tiêu tái thiết khu vực tăng tốc sau khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt.

Triển vọng thị trường

Jefferies kết luận rằng sự phân tán rộng rãi trong hiệu suất giá cổ phiếu phản ánh cuộc tranh luận của nhà đầu tư về việc công ty nào xứng đáng được giao dịch với một "phần bù rủi ro địa chính trị" và công ty nào đã bị bỏ lại một cách không công bằng. Điều này đã tạo ra các cơ hội mua vào chọn lọc trên toàn ngành năng lượng châu Âu.