Jefferies ชี้หุ้นพลังงานยุโรปบางตัวราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน สร้างโอกาสเข้าซื้อหลังความขัดแย้งในอิหร่าน

Jefferies บริษัทโบรกเกอร์ชั้นนำ เปิดเผยบทวิเคราะห์ว่า หุ้นกลุ่มพลังงานในยุโรปมีการเคลื่อนไหวของราคาที่แตกต่างกันอย่างมากนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในอิหร่านเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยนักลงทุนให้รางวัลแก่บริษัทที่ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น ในขณะที่หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวกลับมีราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นตามปัจจัยพื้นฐาน

หุ้นที่ปรับตัวขึ้นและหุ้นที่ถูกมองข้าม

บทวิเคราะห์ของ Jefferies ระบุว่า ผลการดำเนินงานของภาคพลังงานได้สร้างช่องว่างที่ชัดเจนระหว่างหุ้นที่ราคาปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับแนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้น และหุ้นที่ดูเหมือนจะถูก "ขายมากเกินไป" (oversold) แม้จะมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในระดับจำกัด

กลุ่มที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่น ได้แก่:

• Neste Oyj: ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 33% จากราคาน้ำมันดีเซลที่แข็งแกร่งขึ้นและกฎระเบียบด้านเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่เอื้ออำนวย
• Repsol: ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 17% โดยได้รับแรงหนุนจากโอกาสในการซื้อหุ้นคืนและการปรับปรุงโอกาสทางธุรกิจในเวเนซุเอลา
• Equinor ASA: ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 13% จากราคาก๊าซในยุโรปที่สูงขึ้นและทิศทางกลยุทธ์ที่ชัดเจนขึ้น

โอกาสในหุ้นที่ราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน

ในทางตรงกันข้าม Jefferies ชี้ว่ามีหุ้นพลังงานรายใหญ่หลายตัวที่ราคาปรับตัวขึ้นช้ากว่าตลาด แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง บริษัทได้ระบุถึงโอกาสในการเข้าซื้อหุ้นที่ถูกขายมากเกินไปเหล่านี้

Ad

กลุ่มบริษัทน้ำมันครบวงจร

Jefferies ยกให้ Shell PLC เป็นหนึ่งในหุ้นที่น่าสนใจ โดยชี้ว่าการเข้าซื้อสินทรัพย์ของ ARC Resources ช่วยยืดอายุแหล่งสำรองและสนับสนุนการตัดสินใจลงทุนในโครงการ Canada LNG นอกจากนี้ TotalEnergies SE ก็ถูกมองว่าราคาต่ำเกินไป เนื่องจากพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายช่วยลดความเสี่ยงจากตะวันออกกลางได้

กลุ่มสำรวจและผลิต (E&P) และบริการบ่อน้ำมัน

ในกลุ่มสำรวจและผลิต หุ้นอย่าง Serica Energy, Harbour Energy และ Kosmos Energy ถูกมองว่าราคาต่ำเกินจริง แม้จะมีงบดุลและสภาพคล่องที่ดีขึ้น ขณะที่กลุ่มบริษัทบริการบ่อน้ำมัน เช่น Maire, Technip Energies และ TechnipFMC ก็มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาด แม้จะมีคำสั่งซื้อในมือจำนวนมากและได้รับผลกระทบโดยตรงจากความขัดแย้งจำกัด

มุมมองต่อตลาด

Jefferies สรุปว่าการกระจายตัวของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงของนักลงทุนว่าบริษัทใดควรได้รับ "พรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical premium) และบริษัทใดที่ถูกมองข้ามอย่างไม่เป็นธรรม สถานการณ์ดังกล่าวได้สร้างโอกาสในการเลือกเข้าซื้อหุ้นเป็นรายตัวทั่วทั้งภาคพลังงานของยุโรป