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杰富瑞：中東衝突致歐洲能源股分化 點名殼牌等超賣股浮現買點
根據投資銀行杰富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自二月底伊朗相關衝突爆發以來，歐洲能源股的走勢出現顯著分歧。投資人追捧直接受惠於油氣價格上漲的公司，但同時卻忽略了數家大型能源股，使其股價表現落後於其穩健的基本面，從而創造了具吸引力的買入機會。
市場表現分化顯著
杰富瑞表示，此波市場走勢已在能源板塊內部形成一道鴻溝，部分公司的股價上漲有其強勁的盈利前景支撐，而另一部分公司儘管營運上受到衝突的直接影響有限，股價卻顯得超賣。
在綜合型石油公司中，表現突出的贏家包括：
- Neste Oyj (NESTE)：在柴油價格走強和再生燃料法規支持下，自衝突以來股價上漲了 33%。
- Repsol (REP)：因有望擴大股票回購計畫及在委內瑞拉的業務前景改善，股價上漲了 17%。
- Equinor ASA (EQNR)：受惠於歐洲天然氣價格堅挺和更清晰的戰略前景，股價上漲了 13%。
杰富瑞點名「超賣」的投資機會
Ad相較之下，杰富瑞認為數家重量級能源股的股價已遭到不合理的打壓。該行將殼牌 (Shell PLC, SHEL) 列為其首選的「超賣」標的之一，指出其收購 ARC Resources 資產延長了儲備壽命，並強化了其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫做出最終投資決策的理由。
道達爾能源 (TotalEnergies SE, TTEF) 同樣被視為超賣股。杰富瑞分析，其多元化的投資組合有助於抵銷中東地區的風險。在探勘與生產 (E&P) 領域，儘管 Vår Energi 和 Tullow Oil 等公司股價上漲，但杰富瑞認為 Serica Energy、Harbour Energy 及 Kosmos Energy 等公司在資產負債表改善和戰略項目取得進展的情況下，目前股價已顯得超賣。
油田服務領域亦存潛力
杰富瑞也點出油田服務公司的投資機會。包括 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 在內的公司，儘管受到中東衝突的直接干擾有限，且在手訂單狀況良好，股價表現卻相對落後。
該行認為，一旦地緣政治緊張局勢緩和，區域性的重建支出加速，這些公司將可能從中受益。整體而言，股價表現的巨大差異反映了市場對於哪些公司應享有「地緣政治溢價」的爭論，從而為投資者在整個歐洲能源板塊中創造了選擇性的佈局良機。