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杰富瑞：地缘冲突重塑欧洲能源格局，“超卖”股浮现投资机会
根据投资银行杰富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自2月底伊朗相关地缘冲突爆发以来，欧洲能源板块的股票走势出现显著分歧。投资者追捧那些被视为油气价格上涨的直接受益者，导致部分大型公司的股价表现落后于其基本面所支撑的价值，从而形成了潜在的买入机会。
市场表现分化：赢家与落后者
杰富瑞在报告中指出，市场在能源股之间划出了一条清晰的界线。一部分公司的股价上涨得到了盈利前景改善的支撑，而另一部分公司尽管受冲突的直接运营影响有限，但股价却显得“超卖”。
在表现突出的公司中：
- Neste Oyj 自冲突开始以来股价上涨了33%，主要得益于柴油价格走强和有利的可再生燃料法规。
- Repsol 股价上涨了17%，杰富瑞认为其股票回购计划有望升级，且在委内瑞拉的业务机遇正在改善。
- Equinor ASA 股价上涨了13%，受益于欧洲天然气价格坚挺和公司战略前景日渐明朗。
在勘探与生产 (E&P) 领域，Vår Energi 和 Tullow Oil 分别上涨了15%和11%，前者受到特别股息和长期产量增长预期的提振，后者则成功完成了再融资并延长了债务期限。
杰富瑞看好“超卖”股的投资机会
Ad与此同时，杰富瑞认为，多家能源巨头尽管基本面保持稳健，但股价却出现滞涨。该行将 壳牌 (Shell PLC) 列为首选的“超卖”机遇之一，指出其对 ARC Resources 资产的收购延长了储备寿命，并为加拿大液化天然气 (LNG) 项目的最终投资决策提供了更有力的支持。
道达尔能源 (TotalEnergies SE) 也被描述为“超卖”，其多元化的投资组合帮助抵消了中东地区的风险。此外，包括 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 在内的勘探与生产公司，尽管资产负债表、流动性和战略项目进展均有改善，但目前股价也显得被低估。
油田服务板块亦存机遇
杰富瑞还强调了油田服务公司中的投资机会。尽管 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等公司受中东冲突的直接干扰有限，且手握健康的订单，但其股价表现一直不佳。
该券商认为，一旦地缘政治紧张局势缓和，区域性的重建支出可能加速，这些公司届时或将从中受益。杰富瑞总结称，股价表现的巨大差异反映了投资者对于哪些公司应享有“地缘政治溢价”的争论，这为整个欧洲能源行业创造了选择性的投资窗口。