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高盛：外資回流可望點燃印度股市下一波漲勢
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高盛 (Goldman Sachs) 發布報告指出，在經歷創紀錄的賣超後，全球基金對印度市場的配置已處於嚴重偏低水平，外國投資者可能成為推動印度股市下一波漲勢的最大驅動力。該行認為，總體經濟狀況改善及投資者倉位減輕，為下半年資金重新流入創造了空間。
外資賣超趨勢反轉
根據高盛的數據，在 2026 年上半年，由於地緣政治緊張、油價上漲及貨幣疲軟等因素影響，海外投資者將印度作為融資市場，在短短三個半月內拋售了價值約 300 億美元的印度股票。
然而，自六月中旬以來，情勢已有所轉變。外國投資者已轉為溫和的淨買家，資金主要流入金融股，顯示最壞的拋售週期可能已經結束。
總經環境改善支撐後市
高盛分析，近幾週印度的前景有所改善，主要原因包括：
Ad- 原油價格從因戰爭驅動的高點回落。
- 印度盧比匯率趨於穩定。
- 國內經濟增長保持韌性。
- 市場對第二季企業財報的預期有所改善。
基於這些正面因素，高盛重申其對印度 Nifty 指數在 2027 年 6 月的目標價為 26,500 點，這意味著較目前水平約有 10% 的上漲潛力。今年上半年，由於外資轉向中國和南韓等估值較低的市場，印度股市表現落後於多數主要亞洲市場，Nifty 指數一度修正約 9%。
估值與板塊輪動成焦點
儘管前景看好，高盛也提醒，投資者仍對印度的「增長與估值」權衡感到擔憂，並預期在企業獲利預估觸底反彈前，可能還會經歷一輪下修。不過，隨著國內需求的能見度提高，投資者應會開始提前反應復甦預期。
展望未來，高盛預期市場將出現向價值股、大型股和內需導向型類股的輪動。該行認為，在過去四個月外資拋售約 120 億美元的金融股後，隨著外資倉位正常化，銀行業將是最大的受益者。此外，高盛也看好公用事業、能源煉油、觀光和國防等類股，但對出口商和估值偏高的中型股則持謹慎態度。