Goldman Sachs: Dòng vốn ngoại có thể thúc đẩy đợt tăng trưởng tiếp theo của chứng khoán Ấn Độ

Goldman Sachs nhận định các nhà đầu tư nước ngoài có thể trở thành động lực lớn nhất cho đợt tăng trưởng tiếp theo của thị trường chứng khoán Ấn Độ, sau khi làn sóng bán ròng kỷ lục khiến các quỹ toàn cầu giảm mạnh tỷ trọng tại đây. Ngân hàng này cho rằng các điều kiện vĩ mô đang cải thiện và vị thế nhẹ hơn của khối ngoại tạo điều kiện cho dòng vốn mới trong nửa cuối năm.

Dòng vốn ngoại đảo chiều sau đợt bán tháo

Theo Goldman Sachs, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 30 tỷ USD cổ phiếu Ấn Độ chỉ trong vòng ba tháng rưỡi đầu năm 2026. Động thái này diễn ra khi Ấn Độ bị xem là một thị trường cung cấp vốn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, giá dầu tăng cao và đồng nội tệ suy yếu.

Tuy nhiên, kể từ giữa tháng 6, khối ngoại đã quay trở lại mua ròng ở mức độ khiêm tốn, chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu tài chính. Điều này cho thấy giai đoạn bán tháo tồi tệ nhất có thể đã qua.

Triển vọng vĩ mô tích cực hơn

Goldman Sachs chỉ ra rằng triển vọng của Ấn Độ đã cải thiện trong những tuần gần đây nhờ một số yếu tố tích cực:

Ad

• Giá dầu thô đã hạ nhiệt từ mức đỉnh do chiến sự.
• Đồng rupee đã ổn định trở lại.
• Tăng trưởng kinh tế trong nước vẫn vững chắc.
• Kỳ vọng về lợi nhuận doanh nghiệp quý II được cải thiện.

Dựa trên các yếu tố này, ngân hàng tái khẳng định mục tiêu cho chỉ số Nifty vào tháng 6 năm 2027 là 26.500 điểm, tương đương tiềm năng tăng trưởng khoảng 10% so với mức hiện tại.

Bối cảnh thị trường và khuyến nghị

Lập trường lạc quan hơn được đưa ra sau khi chứng khoán Ấn Độ hoạt động kém hiệu quả hơn hầu hết các thị trường lớn ở châu Á vào đầu năm, khi nhà đầu tư ngoại chuyển hướng sang các thị trường có định giá rẻ hơn như Trung Quốc và Hàn Quốc. Trong giai đoạn đó, các nhà đầu tư tổ chức trong nước đã liên tục mua vào, giúp giảm thiểu đà giảm của các chỉ số chính.

Goldman Sachs dự báo sẽ có sự luân chuyển sang các cổ phiếu giá trị, công ty vốn hóa lớn và các ngành tập trung vào thị trường nội địa. Ngân hàng này cho rằng ngành ngân hàng sẽ được hưởng lợi nhiều nhất khi vị thế của khối ngoại bình thường hóa, sau khi đã bán ròng khoảng 12 tỷ USD cổ phiếu tài chính trong bốn tháng qua. Ngoài ra, các ngành được ưa thích khác bao gồm tiện ích, lọc hóa dầu, du lịch và quốc phòng, trong khi tỏ ra thận trọng với các nhà xuất khẩu và cổ phiếu vốn hóa vừa có định giá cao.