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ゴールドマン、海外資金の還流がインド株の次なる上昇を牽引と予測
ゴールドマン・サックスは、海外投資家による資金流入がインド株式市場の次なる上昇ラリーを牽引する可能性があるとの見方を示した。記録的な売り越しによって世界の投資家がインド株を大幅にアンダーウェイトにしている状況で、マクロ経済環境の改善と軽いポジショニングが、年後半の新たな資金流入の余地を生み出していると分析している。
売り越し一巡の兆候
ゴールドマン・サックスによると、海外投資家は2026年上半期のわずか3ヶ月半の間にインド株を約300億ドル相当売り越した。地政学的緊張、原油価格の高騰、通貨安がセンチメントを圧迫し、インドを資金調達市場として利用したためだ。
しかし、6月中旬以降、海外投資家は主に金融株を中心に小幅な買い越しに転じている。これは、最悪の売りサイクルが終了した可能性を示唆するものだと同行は指摘する。
改善するマクロ経済と見通し
ここ数週間で、インドの見通しは改善している。戦争によって高騰していた原油価格が落ち着き、インドルピーも安定。国内の経済成長は底堅さを維持し、第2四半期の企業業績への期待も高まっているという。
これを背景に、ゴールドマン・サックスは2027年6月時点のNifty指数目標26,500を再確認した。これは、上半期に約9%の調整を経た現在の水準から約10%の上昇余地を意味する。インド国内の機関投資家が海外勢の売りを吸収し、株価指数の下落を緩和してきたことも市場の安定に寄与している。
Ad選好セクターと注意点
同行は、今後の市場ではバリュー株、大型株、国内需要関連セクターへのローテーションが進むと予想している。特に、過去4ヶ月で約120億ドルが売り越された銀行セクターは、海外投資家のポジションが正常化する過程で最も恩恵を受ける可能性があると見ている。
その他、同行が選好するセクターは以下の通り。
- 公益事業
- エネルギー精製
- 観光
- 防衛
一方で、輸出関連企業や割高な中型株については慎重な姿勢を維持している。投資家は依然としてインドの「成長対バリュエーション」のトレードオフを懸念しており、業績予想が底を打つ前にもう一段の下方修正があると見込まれている点には注意が必要だとしている。