高盛：海外资金回流或将点燃印度股市下一轮涨势

高盛集团 (Goldman Sachs) 分析指出，在经历了上半年的大规模抛售后，外国投资者目前对印度股市的持仓已大幅偏低，随着宏观经济状况改善，海外资金的回流可能成为推动印度股市下一轮上涨的主要动力。

外资大规模抛售后的转向

高盛报告称，在2026年上半年，由于地缘政治紧张、油价上涨和货币疲软等因素影响，海外投资者将印度作为“融资市场”，在短短三个半月内抛售了价值约 300亿美元 的印度股票。

然而，自6月中旬以来，情况出现转变。外国投资者已转为温和的净买家，资金主要流入金融股，这表明最糟糕的抛售周期可能已经结束。

宏观环境改善与市场前景

高盛认为，近几周印度的前景有所改善。主要利好因素包括原油价格从高位回落、印度卢比企稳、国内增长保持韧性以及市场对第二季度企业盈利的预期有所提高。

该行重申其对印度Nifty指数2027年6月的预测目标为 26,500点，这意味着较当前水平有约 10% 的上涨空间。此前，该基准指数在上半年经历了约 9% 的回调，表现不及中国和韩国等估值更具吸引力的亚洲市场。

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尽管如此，高盛也提醒，投资者仍然对印度市场的“增长与估值的权衡”感到担忧，并预计在盈利预测触底反弹前，市场可能会经历新一轮的盈利下调。

投资策略与板块轮动

展望未来，高盛预计市场将出现向价值股、大盘股和侧重国内市场的板块轮动。该行认为，在金融股经历了过去四个月约 120亿美元 的资金流出后，随着外国投资者仓位的正常化，银行板块将是最大的受益者之一。

高盛看好的其他板块包括：

• 公用事业
• 能源炼油
• 旅游业
• 国防工业

同时，该行对出口商和估值偏高的中盘股保持谨慎态度。