滙豐調查：AI 投資熱潮推升交易過度集中風險

根據滙豐銀行 (HSBC) 週一發布的最新投資人調查，市場情緒在公開及私募市場均見改善，但資金正不斷湧入少數與人工智慧 (AI) 相關的主題，導致交易過度集中的風險正在上升。

調查揭示集中化趨勢

這份第九版的《資助未來調查》(Funding the Future Survey) 由 Survation 執行，涵蓋了全球超過 200 名投資人，其管理的總資產規模達 2.32 兆美元。調查於 6 月 19 日至 7 月 17 日期間進行。

滙豐數據科學家 Shiva Joon 在報告中指出，調查顯示市場情緒與活動正在升溫，「但卻日益集中於更少的主題、更少的基金，以及更少的大型交易。」

公開與私募市場情緒分歧

調查顯示，私募市場的情緒雖正面但呈現兩極分化。44% 的創投與私募股權投資人預期下一季的交易活動將增加，而 64% 的人則看好未來一年的活動。

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然而，報告指出，市場的復甦主要由少數幾筆超大型交易所驅動。今年迄今，全球創投交易總額約為 5,600 億美元，其中以 AI 領域的巨額交易所主導。滙豐特別強調，若剔除美國第一季最大的五筆交易，交易總額將銳減超過 70%。

相較之下，公開市場的投資人則更為樂觀。在股市經歷了六年來最強勁的季度漲幅後，有 55% 的受訪者預期下一季股價將進一步上漲。

AI 投資熱潮下的隱憂

在 AI 領域，企業的資本支出信心依然穩固。60% 的受訪者預期未來六個月的相關支出將會增加，而 90% 的人認為目前的支出水平處於未充分利用或適當的狀態。

儘管如此，滙豐警告稱，AI 能否成功「變現」將是真正的考驗。投資人普遍擔憂，如果 AI 技術的普及最終未能轉化為實質的營收或利潤率提升，市場可能會面臨巨大的失望情緒。