AI 熱潮助攻 避險基金上半年平均回報達 7% 再創佳績

根據路透社所取得的高盛客戶報告，在全球人工智慧（AI）熱潮的推動下，全球避險基金今年有望再創輝煌業績。報告顯示，2026 年上半年，避險基金的平均回報率達到 7%，顯著高於 4.1% 的十年期平均水平。

這是避險基金連續第六個半年回報率超過長期平均值，其上半年表現僅次於 2020 年和 2021 年因新冠疫情引發市場劇烈波動而創造的特殊高點。

AI 投資策略奏效 績效表現突出

高盛在報告中指出，避險基金近年來成功地在 AI 產業鏈中進行了策略性輪動佈局。基金經理人巧妙地將曝險部位從半導體（所謂的 AI「鎬頭與鏟子」），轉移至電力與資料中心，並在過去 12 個月內果斷地轉向記憶體類股。

這種靈活的策略調整，使避險基金得以充分掌握 AI 發展的不同階段所帶來的投資機會。與傳統的「60/40」（60% 股票、40% 債券）投資組合相比，高盛指出，過去五年中，避險基金的年化表現平均高出約 250 個基點（2.5 個百分點），反映出當前市場環境更有利於創造「Alpha」（超額報酬）。

投資者需求創紀錄 資金持續流入

市場對避險基金的需求也同步飆升。高盛在 7 月份對 341 位、總計管理超過 1.5 兆美元避險基金資產的配置者進行調查，結果發現：

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• 近半數受訪者計劃在 2026 年下半年增加對避險基金的曝險。
• 僅有 3% 的人預計會減少配置。

報告稱，對避險基金的淨需求已創下歷史新高。值得注意的是，這是五年來首次所有主要避險基金策略都在上半年迎來了新的資金流入。其中，量化基金持續吸引強勁資金，而多策略基金的資金流入量則創下五年來新高。

相較之下，投資者對私人信貸（Private Credit）的興趣則持續降溫。約 22% 的避險基金投資者計劃減少對私人信貸的曝險，其中近 40% 的私人銀行計劃削減相關配置，反映出對該行業未來健康狀況的擔憂。

股票多空策略領漲 宏觀策略面臨挑戰

在各類策略中，股票多空（Equity Long/Short）基金表現最為亮眼，上半年平均回報率高達 12.9%。高盛分析，由於個股表現分化顯著，加上單一個股波動率高而相關性低，為選股創造了絕佳機會，使基金經理人得以超越 2025 年創下的 Alpha 紀錄。

然而，並非所有策略都一帆風順。全權委託宏觀策略（Discretionary Macro）基金因伊朗戰爭相關的利率波動而蒙受損失，許多經理人尚未收復失土。量化策略基金雖然吸引了資金流入，但在績效上也面臨著充滿挑戰的宏觀經濟環境。