Dana Lindung Nilai Dijangka Catat Tahun Cemerlang Lagi, Didorong Lonjakan AI

Dana lindung nilai global berada di landasan untuk satu lagi tahun yang mencatatkan prestasi luar biasa, didorong oleh ledakan dalam sektor kecerdasan buatan (AI) yang menyokong pulangan pada separuh pertama tahun ini. Menurut satu nota Goldman Sachs kepada pelanggan, purata pulangan industri ini telah melepasi paras purata jangka panjang dengan ketara.

Ledakan AI Pacu Pulangan Luar Biasa

Dalam tempoh enam bulan pertama 2026, dana lindung nilai global menjana pulangan purata sebanyak 7%, jauh melebihi purata 10 tahun iaitu 4.1%. Prestasi ini menandakan tempoh separuh tahun keenam berturut-turut di mana pulangan industri ini mengatasi purata jangka panjangnya.

Menurut Goldman Sachs, pengurus dana telah berjaya memanfaatkan ledakan AI. Mereka dilihat tangkas mengalihkan pendedahan pelaburan melalui pelbagai peringkat rantaian nilai AI, bermula daripada semikonduktor, beralih kepada pusat data dan kuasa, dan dalam 12 bulan terakhir, beralih secara muktamad ke arah saham memori.

Kejayaan ini juga menyaksikan dana lindung nilai mengatasi portfolio tradisional "60/40" (60% saham, 40% bon) dengan margin kira-kira 2.5 mata peratusan setahun sepanjang lima tahun lalu, menunjukkan persekitaran yang lebih baik untuk menjana "alfa" atau pulangan melebihi penanda aras pasaran.

Keyakinan Pelabur Meningkat, Aliran Modal Kukuh

Permintaan daripada pelabur institusi atau *allocator* juga melonjak. Satu tinjauan oleh Goldman terhadap 341 *allocator* mendapati hampir separuh daripadanya merancang untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada dana lindung nilai pada separuh kedua 2026, manakala hanya 3% menjangka akan mengurangkannya.

Ad

Buat pertama kali dalam tempoh lima tahun, setiap strategi utama dana lindung nilai berjaya menarik masuk modal baharu pada separuh pertama tahun ini. Dana kuantitatif dan dana pelbagai strategi mencatatkan aliran masuk terkuat mereka dalam tempoh lima tahun.

Walau bagaimanapun, minat terhadap industri kredit swasta (*private credit*) terus merosot. Kira-kira 22% pelabur dana lindung nilai merancang untuk mengurangkan pendedahan mereka, didorong oleh kebimbangan mengenai prospek industri tersebut berikutan kerugian yang dialami oleh beberapa pemberi pinjaman baru-baru ini.

Prestasi Strategi Bercampur-campur

Di antara strategi yang ada, dana ekuiti panjang/pendek (*equity long/short*) muncul sebagai peneraju utama, dengan menjana keuntungan purata 12.9% pada separuh pertama tahun ini. Goldman menyatakan bahawa pengurus dana ini mendapat manfaat daripada peluang pemilihan saham yang kukuh, di tengah-tengah perbezaan prestasi yang besar antara saham individu.

Walau bagaimanapun, tidak semua strategi menunjukkan prestasi cemerlang. Dana makro budi bicara (*discretionary macro*) terjejas oleh kerugian akibat turun naik kadar faedah yang berkaitan dengan ketegangan geopolitik. Sementara itu, beberapa dana kuantitatif juga bergelut dengan persekitaran makroekonomi yang mencabar yang telah menjejaskan pulangan mereka.