Story
Spyre關節炎藥物試驗達標卻中止開發，古根漢維持「買入」評級
生技公司 Spyre Therapeutics (SYRE) 在公布其類風濕性關節炎藥物二期臨床數據後，雖數據顯示療效顯著，卻意外宣布中止該單一療法項目。然而，投資銀行古根漢 (Guggenheim) 仍維持其「買入」評級及首選股地位，認為市場對此試驗的預期本就不高，且公司的核心價值在於其他研發管線。
試驗達標但中止開發
Spyre 公布了其 TL1A 標靶療法 SPY072 用於治療類風濕性關節炎的第二期臨床試驗 (SKYWAY-RA) 的頂線數據。報告指出，試驗結果在統計學上達到顯著意義，相較於安慰劑，在 ACR20/50/70 等多項療效指標上均有更佳的改善。
然而，Spyre 公司認為，儘管數據正面，其療效幅度並未達到公司內部設定的優先開發門檻，因此決定不再推進 SPY072 作為類風濕性關節炎單一療法的後續開發。該試驗的安全性與已知的 TL1A 藥物特性一致，未報告藥物引發的嚴重不良事件。
古根漢看好核心價值
古根漢在報告中指出，市場對此次試驗結果的預期介於低至謹慎樂觀之間，因此中止開發的決定影響有限。該行重申 Spyre 為其在生技領域的首選股之一，其估值主要基於公司的發炎性腸道疾病 (IBD) 項目，而非此次的關節炎項目。
Ad古根漢分析師認為，此次試驗數據成功證明了藥物具有「深刻的標靶結合證據」，這對 TL1A 靶點在其他自體免疫疾病的應用潛力是個正面信號。該行預計，Spyre 的股價將穩定在 $90-95 美元區間，並期待其 IBD 單一療法與合併療法的 SKYLINE-UC 試驗數據於 2027 年出爐。
其他機會與分析師觀點
儘管關節炎單一療法中止，Spyre 仍在評估 SPY072 於其他疾病的潛力，包括乾癬性關節炎、軸向脊椎關節炎，以及近期啟動的化膿性汗腺炎合併療法二期試驗。這些項目為 SPY072 提供了在多種發炎與免疫疾病中建立療效的機會。
然而，市場對 Spyre 的看法並非全然一致。近期其他分析師評級包括：
- Wolfe Research：因估值考量，將評級從「優於大盤」下調至「與大盤持平」。
- Stifel：重申「買入」評级。
- Mizuho：基於對其發炎性腸道疾病項目的正面數據，將目標價上調至 $120 美元。