高盛上調長期油價預測至76美元 稱地緣政治風險溢價升高

高盛 (Goldman Sachs) 在週一發布的研究報告中，因應地緣政治緊張局勢升級，將其長期油價預測上調 9美元，至每桶 76美元，理由是結構性安全溢價升高。

地緣政治推升短期風險

高盛分析師 Alexandra Paulus 在報告中指出，近期因油輪攻擊事件與美伊衝突再起所引發的油價反彈，凸顯了荷莫茲海峽 (Strait of Hormuz) 的航運流量對短期價格的關鍵影響。該行認為，近期的攻擊事件表明，若衝突嚴重升級，「可能再次加劇油價的短期上行風險」。

繞道管線構成長期下行風險

然而，高盛也強調，中東地區正在擴建的陸上輸油管線，將在中長期顯著降低對荷莫茲海峽的依賴，這對其上調後的油價預測構成下行風險。高盛預估，到2027年底，新增的管線運能將足以覆蓋戰前波斯灣出口量的 45% 以上，到2028年底更將提升至 60% 以上。

Ad

根據高盛的基本情境預測，基於七條已在建設、規劃或考慮中的管線，預計：

• 到2027年底，有效管線運能將額外增加每日 380萬桶。
• 到2028年底，累計新增運能將達到每日 730萬桶。

報告引用歷史數據稱，中東地區的單一國家管線建設速度通常較快，中位數建設時間約為 2.5年。在加速情境下，到2028年底，管線可覆蓋的出口量比例可能高達 75%；而在保守情境下，此比例則略高於45%。