Goldman Sachs Nâng Dự Báo Giá Dầu Lên 76 USD do Rủi ro An ninh Gia tăng

Goldman Sachs đã nâng giả định giá dầu dài hạn thêm 9 USD/thùng lên mức 76 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran leo thang, theo một báo cáo được ngân hàng này công bố. Việc điều chỉnh này phản ánh một "phí bảo hiểm an ninh cơ cấu" cao hơn do các rủi ro địa chính trị gia tăng tại Trung Đông.

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy dự báo

Trong báo cáo gửi các nhà đầu tư, Goldman Sachs cho biết đợt tăng giá dầu gần đây, được thúc đẩy bởi các cuộc tấn công tàu chở dầu và các động thái quân sự mới giữa Mỹ và Iran, đã cho thấy tầm quan trọng của dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz đối với giá cả trong ngắn hạn.

Nhà phân tích Alexandra Paulus nhận định rằng những sự kiện này "chứng tỏ các dòng chảy qua Hormuz vẫn cực kỳ quan trọng đối với giá cả trong ngắn hạn". Tuy nhiên, bà cũng chỉ ra rằng việc mở rộng các tuyến đường ống trong dài hạn trên khắp Trung Đông sẽ làm giảm đáng kể lỗ hổng này.

Các tuyến đường ống giảm thiểu rủi ro dài hạn

Goldman Sachs cho rằng việc mở rộng công suất các đường ống dẫn dầu có thể đi vòng qua Eo biển Hormuz là một yếu tố rủi ro giảm giá đối với giả định mới của họ. Ngân hàng này dự báo rằng công suất đường ống sẽ được bổ sung đủ để bảo vệ một phần đáng kể lượng dầu xuất khẩu của Vùng Vịnh khỏi các gián đoạn tiềm tàng.

Ad

Dựa trên bảy dự án đường ống đang được xây dựng, lên kế hoạch hoặc đang được xem xét, Goldman Sachs đưa ra dự báo trong kịch bản cơ sở:

• Đến cuối năm 2027: Công suất hiệu dụng của các đường ống sẽ tăng thêm 3,8 triệu thùng/ngày, có khả năng bảo vệ hơn 45% lượng xuất khẩu của Vùng Vịnh trước chiến tranh.
• Đến cuối năm 2028: Công suất tích lũy tăng thêm 7,3 triệu thùng/ngày, nâng tỷ lệ được bảo vệ lên hơn 60%.

Tác động thị trường và các kịch bản khác

Lịch sử cho thấy các đường ống đơn quốc gia ở Trung Đông thường được xây dựng tương đối nhanh chóng, với thời gian thi công trung bình là 2,5 năm. Goldman cũng phác thảo các kịch bản khác: một kịch bản tăng tốc có thể bảo vệ 75% lượng xuất khẩu vào cuối năm 2028, trong khi kịch bản thận trọng chỉ đạt mức hơn 45%.

Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy thị trường dầu mỏ đang đối mặt với sự giằng co giữa các mối đe dọa địa chính trị tức thời và các giải pháp hạ tầng dài hạn. Goldman Sachs cảnh báo rằng một sự leo thang căng thẳng nghiêm trọng "có thể làm gia tăng trở lại rủi ro tăng giá dầu trong ngắn hạn."