高盛上修資料中心容量預測，點名公用事業股將受惠 AI 熱潮

高盛 (Goldman Sachs) 發布最新報告指出，受人工智慧 (AI) 基礎設施需求激增的推動，全球資料中心的容量擴張速度將遠超先前預期。該行預計，儘管供應展望提高，但由於超大規模雲端服務業者和新興雲端供應商競相 확보運算能力，市場供給仍將維持緊俏。

AI 需求帶動，展望大幅上修

高盛將 2030年 全球資料中心容量的預測，從先前的 168 GW 大幅上調至 217 GW。此一數字不僅較 2025 年預估的 101 GW 增加一倍以上，也意味著從 2025 年到 2030 年，資料中心容量的複合年均成長率 (CAGR) 將達到 17%。

報告估算，新增的 116 GW 容量將需要約 6兆美元 的資本支出，高盛認為目前的超大規模業者投資計畫足以支撐此一水平。此番預測調整的依據，是研調機構 451 Research 所追蹤到的專案活動強度超出預期。

電力需求激增，公用事業股成受惠者

資料中心的擴建將直接推升電力消耗。高盛預測，隨著 AI 的普及，到 2030 年全球資料中心的電力需求將比 2025 年的水平 增加 170%。其中，預計有 60% 至 70% 的新增容量將位於美國，這將使美國整體電力需求的複合年均成長率在 2030 年前提升至 3.5%。

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高盛點名，此趨勢將為主要資料中心市場的公用事業和獨立發電商 (IPP) 創造龐大商機。該行看好的公司包括：

• 公用事業：FirstEnergy (FE)、Xcel Energy (XEL)、Duke Energy (DUK) 和 Sempra (SRE)。
• 獨立發電商：Talen Energy (TLN)、Vistra (VST) 和 NRG Energy (NRG)。

市場供不應求，租金價格看漲

儘管供應預測提高，高盛表示市場狀況依然「異常緊張」，空置率持續下降，業者的定價能力則不斷增強。報告指出，目前為期 15 至 20 年的合約，平均租賃費率約為每月每千瓦 (kW) 166美元。

部分營運商甚至預期，今年稍晚每千瓦的價格可能接近 250美元，遠高於 2021 年約 70 美元的水平。高盛也維持對資料中心營運商 Digital Realty (DLR) 的「買入」評級，認為持續的供需緊張和 AI 支出將支撐其長期成長。然而，報告也警告，電力供應、許可延遲、勞動力短缺、設備限制和地方反對等，仍是可能減緩未來擴張步伐的關鍵風險。