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全球債市賣壓再起 美國公債殖利率重返數十年高位
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全球固定收益市場連續第二週遭遇賣壓，投資者對於財政赤字擴張、央行鷹派立場以及能源通膨黏性的深層憂慮，未能因官方的口頭干預而緩解，導致主要經濟體公債殖利率普遍上揚。
官方安撫無效 市場疑慮未消
報導指出，美國財政部官員近期試圖透過口頭喊話穩定債券市場情緒，並宣布將擴大債券回購計畫，但這些舉措帶來的提振效果相當短暫。全球交易員仍持續拋售主權債券。
市場普遍認為，政府的回購操作僅是技術性支撐，無法根本解決結構性的供給過剩，也難以抵銷持續的成本推動型通膨壓力。在美國國家總債務首次突破 $40兆美元 大關的消息傳出後，投資者的不安情緒進一步加劇。
歐美公債殖利率同步飆升
本週的拋售潮由歐洲債市引領，通膨黏性與新債供給壓力共同推升了各國的借貸成本。與此同時，美國公債市場也同步下跌，回吐了先前因回購計畫而產生的短暫漲幅。
Ad- 德國：10年期公債殖利率升至 3.254% 附近，維持在近15年來（自2011年5月以來）的高點。
- 美國：指標性的10年期公債殖利率回升至 4.70% 左右，而30年期公債殖利率則徘徊於 5.25% 附近，逼近近期創下的19年高點。
市場分析指出，美國一級交易商的資產負債表持續承壓，除了聯邦政府密集的發債計畫外，科技企業為籌措AI基礎設施資金而大規模發行公司債，也加劇了市場的消化壓力。
通膨與地緣風險推升期限溢價
支撐全球殖利率曲線持續走升的深層因素，包括中東地區持續的地緣政治緊張局勢。報導稱，由於美國威脅對伊朗實施更嚴厲的制裁，影響了荷莫茲海峽的航運，布蘭特原油價格維持在每桶 $93美元 附近的高位。
在實體能源流通受阻與主要經濟體財政借貸規模擴張的雙重壓力下，投資人要求更高的期限溢價 (term premium)，以補償持有長期債券所面臨的通膨與利率風險。市場目光現已轉向即將舉行的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會，希望能從各國央行領導人的談話中，尋找未來貨幣政策走向的線索。