Hasil Bon Global Melonjak, Kadar AS Hampiri Paras Tertinggi Berbilang Dekad

Pasaran pendapatan tetap global mencatatkan kerugian untuk minggu kedua berturut-turut, menghapuskan kelegaan sementara sebelum ini. Peningkatan hasil didorong oleh kebimbangan pelabur terhadap defisit fiskal yang semakin melebar, pendirian bank pusat yang kekal agresif, dan tekanan inflasi daripada sektor tenaga yang sukar dikawal.

Jualan Meluas di Pasaran Eropah

Pasaran bon Eropah mendahului gelombang jualan minggu ini, dengan kos pinjaman di seluruh rantau itu meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh beberapa tahun. Inflasi yang berterusan dan tekanan daripada penawaran bon baharu di pasaran utama menjadi punca utama.

Menurut data pasaran, hasil bon 10 tahun Jerman meningkat ke paras 3.254%, paras tertinggi sejak Mei 2011. Sementara itu, hasil bon OAT 10 tahun Perancis stabil sekitar 4.10% selepas satu siri terbitan bon kerajaan yang menguji permintaan institusi. Kenaikan ini mencerminkan jangkaan pasaran bahawa inflasi Zon Eropah akan kekal di atas sasaran 2% Bank Pusat Eropah (ECB) untuk tempoh yang lebih lama.

Kadar Perbendaharaan AS Kembali Meningkat

Di seberang Atlantik, pasaran Perbendaharaan AS turut mengalami penurunan, sejajar dengan Eropah. Kenyataan oleh pegawai Perbendaharaan AS untuk menenangkan pasaran hanya memberikan kelegaan jangka pendek, dengan cubaan intervensi seperti program pembelian semula bon dianggap tidak mencukupi untuk menangani isu struktur.

Ad

Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras kembali meningkat menghampiri 4.70%, manakala hasil bon 30 tahun berlegar sekitar 5.25%, tidak jauh daripada paras tertinggi 19 tahun pada 5.337% yang dicatatkan awal minggu ini. Sentimen pelabur diburukkan lagi oleh data rasmi yang mengesahkan hutang negara AS telah melepasi paras $40 trilion buat kali pertama.

Inflasi Tenaga dan Premium Risiko

Faktor utama yang menyokong kenaikan hasil global ialah ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah. Gangguan perkapalan dan ancaman sekatan ekonomi yang lebih ketat ke atas Iran telah mengekalkan harga minyak mentah Brent berhampiran $93 setong.

Gabungan antara inflasi tenaga yang berterusan dan peningkatan pinjaman fiskal oleh negara-negara G10 telah mendorong pemegang bon untuk menuntut premium tempoh (term premium) yang lebih tinggi bagi menampung risiko. Para pedagang global kini mengalihkan perhatian mereka kepada simposium tahunan Jackson Hole, menantikan petunjuk daripada pemimpin bank pusat mengenai hala tuju dasar monetari seterusnya.